Qu'est-ce qu'un appel non couvert?
Les appels non couverts sont une situation dans laquelle l'auteur de l'appel a établi une marge raisonnable avec un courtier pour s'assurer que les stocks associés à l'appel peuvent être achetés si l'appel est attribué. L'appel non couvert est souvent appelé un appel nu, en partie à cause de la manière dont cette assurance est créée. Un appel non couvert n'est pas adossé à des liquidités, ce qui serait le cas avec un appel couvert. Au lieu de cela, il est soutenu avec la marge étendue par le courtier à l'investisseur.
La structure d'un appel non couvert est essentiellement une position d'option d'achat courte qui est assurée par l'accord de travail conclu avec le courtier et par l'estimation par le courtier de la marge qu'il peut raisonnablement se permettre de conserver. Lorsque les positions des options d’achat à découvert répondent aux attentes, l’investisseur espère en tirer un rendement substantiel. Cependant, un appel non couvert comporte également un degré de risque presque illimité.
Le montant de la marge que le courtier est disposé à étendre est à peu près le seul facteur atténuant qui limite le potentiel de perte d’un appel non couvert. Cependant, il est important de comprendre qu'une marge n'est pas la même chose qu'une ligne de crédit. Il existe rarement un type d’accord permettant à l’investisseur de rembourser un montant quelconque de sa dette au fil du temps. Cependant, il est vrai que le montant de la dette pouvant résulter d'un mauvais appel non couvert sera moindre si la marge étendue par le courtier est plus petite. Cependant, il est important de réaliser que l’endettement total peut encore être substantiel.
Certains investisseurs qui choisissent de participer de temps à autre à un appel non couvert conservent le contrôle des liquidités qui peuvent être rapidement appelées en cas d'échec de l'appel. Ces liquidités ne sont généralement pas associées au compte de courtage et peuvent inclure des fonds sur des comptes bancaires ou d'autres investissements pouvant être rapidement liquidés et le produit utilisé pour régler la dette accumulée sur la marge.