Quelle est la maturité du ballon?
Souvent associée à une obligation à terme, la maturité du ballon est une situation qui se produit lorsque la date d’échéance d’une obligation ou d’un ensemble d’émissions obligataires a lieu au cours d’une année civile, avec pour résultat un montant exceptionnellement élevé du principal de la dette réalisée. Vous trouverez ci-dessous des informations sur le fonctionnement de la maturité du ballon et sur les raisons pour lesquelles cette approche convient parfaitement à la fois à l'émetteur et à l'investisseur.
La maturité des ballons est généralement associée à une émission obligataire à échéance unique et fixe. Plutôt que de citer la valeur de l'obligation en termes de prix, la valeur est cotée en rendement attendu à la date d'échéance. Pour que la stratégie de maturité du ballon fonctionne, l'émetteur de l'obligation accepte un calendrier de remboursement jugé équitable pour l'investisseur et l'émetteur. Le remboursement lors de l’émission d’obligations se fait à un taux qui n’est comparable à aucun type de transaction obligataire.
Ce qui est différent, c’est que l’émetteur s’engage à verser les paiements dans un fonds d’amortissement contribuant à assurer le rachat des obligations à terme. Ce produit contenu dans le fonds d’amortissement peut être utilisé avant que la maturité du ballon ne soit atteinte, mais l’objectif principal est de faire en sorte que des ressources lui soient allouées pour atteindre la maturité du ballon à la date convenue.
L’utilisation de la méthode de la maturité du ballon peut être bénéfique à la fois pour l’émetteur des obligations et pour l’investisseur. En règle générale, la série de paiements effectués pour la majeure partie de la durée de l'obligation est nettement inférieure à celle qui serait obtenue avec un prêt commercial standard. Cela signifie que l'émetteur dispose d'une grande marge de manœuvre pour concevoir les moyens de respecter la date d'échéance. Une partie de ce processus est accomplie avec l’utilisation du fonds d’amortissement comme moyen de rassembler les ressources. Idéalement, le fonds d’amortissement portera un taux d’intérêt supérieur au rendement prévu de la transaction.
Pour l'investisseur, l'utilisation d'une stratégie de maturité du ballon est un investissement relativement sûr à faire. La présence du fonds d'amortissement contribue à garantir que le remboursement aura lieu et qu'il y aura une augmentation du rendement final à la date de maturation. Cela signifie non seulement récupérer le principal investissement, mais également dégager une belle quantité de revenus supplémentaires du projet.