Qu'est-ce que la signalisation de dividende?
La signalisation de dividendes est une théorie en économie selon laquelle les annonces de dividendes d'une entreprise fournissent des informations sur les bénéfices futurs. Selon cette théorie, si une société indique que les dividendes vont augmenter, cela signifie qu'elle prévoit des bénéfices plus élevés dans les années à venir. Les chercheurs ont étudié de manière approfondie les annonces de dividendes et les documents financiers afin de déterminer si cette théorie est vraie dans la pratique. Les résultats de leurs recherches ont été mitigés, indiquant que si la signalisation de dividende peut être un outil prédictif dans certains cas, elle peut, dans d'autres, refléter plus précisément les développements économiques passés.
Les entreprises utilisent les dividendes pour partager les bénéfices avec les actionnaires. Ils peuvent décider d'attribuer un dividende lorsque le retour des bénéfices dans l'entreprise pour le développement et la croissance n'est pas nécessaire ou pratique. Au moment où les responsables décident de proposer un dividende, ils font généralement une annonce, fournissant des informations sur le montant et la date, afin que les actionnaires sachent à quoi s'attendre. Ces annonces sont étroitement anticipées et suivies car les investisseurs pensent pouvoir fournir des informations sur la santé financière de la société.
Si une entreprise n'offre pas de dividendes, cela pourrait indiquer qu'elle investit beaucoup dans le but de croître, ou qu'elle ne se porte pas bien financièrement et qu'elle ne peut pas se permettre des mesures de partage des bénéfices. Des dividendes élevés fréquents peuvent signifier qu'une entreprise se porte bien, mais pourraient également constituer un signe avant-coureur du fait qu'une entreprise n'investit pas dans de nouveaux actifs, dans des activités de maintenance et de croissance. Les partisans de la signalisation de dividende soutiennent que, lorsqu'une annonce de dividende comprend une augmentation, cela signifie que le conseil d'administration de la société se sent confiant quant aux bénéfices futurs.
Cette théorie peut être corroborée par l'argument voulant que si une entreprise s'attend à gagner plus, elle peut également s'attendre à pouvoir payer davantage aux actionnaires sous la forme d'une participation aux bénéfices. Il pourrait également utiliser l’annonce du dividende comme un outil permettant d’émettre un signal codé aux investisseurs dans le but d’accroître la confiance. En manifestant sa conviction que les dividendes seront annoncés de manière satisfaisante au cours des années à venir, la société peut mettre les investisseurs plus à l'aise, ce qui peut accroître la valeur des actions.
Certaines recherches indiquent que la signalisation des dividendes est peut-être exacte et que certaines sociétés annoncent des dividendes plus importants lorsqu'elles prévoient des bénéfices importants. D’autres études montrent qu’il s’agit en réalité de profits passés; une entreprise augmente la taille de ses dividendes après avoir fait de bonnes affaires, quand elle se sent à l'aise de distribuer plus de bénéfices aux actionnaires, car elle n'a pas besoin de conserver des fonds pour les activités d'urgence ou de croissance.