Qu'est-ce que la réglementation NMS?
Réglementation La NMS est l'ensemble des réglementations qui contrôlent le système de marché national, un système conçu pour faciliter le commerce de certains stocks de gré à gré. Le règlement NMS vise à améliorer le NMS en établissant des prix équitables et en répertoriant les prix. Quatre règles principales constituent la réglementation NMS. La règle de protection des ordres et la règle d'accès fonctionnent ensemble pour promouvoir un accès égal aux informations de tarification, tandis que la règle du sous penny contrôle le mode de tarification des titres et que les règles de données de marché attribuent des produits aux agences en fonction de la valeur de leurs transactions.
Le système de marché national traite des titres de gré à gré. Ces titres sont vendus sur un marché décentralisé et ne sont pas négociés en bourse. Au lieu de cela, les titres sont négociés par l’intermédiaire de courtiers qui en possèdent des stocks. Le NMS est parrainé à la fois par l’Association nationale des courtiers en valeurs mobilières (NASD) et par le Nasdaq.
La règle 610 du règlement NMS est la règle d'accès. Il faut que les installations de négociation fournissent un accès juste et équitable aux informations sur les prix. La règle fixe également des limites aux frais associés aux offres de prix. Si le prix par action est égal ou supérieur à 1 dollar américain (USD), les frais ne peuvent dépasser 0,003 USD par action. Si le prix est inférieur à 1 USD, les frais ne peuvent pas dépasser 0,3% par action.
La règle de protection des ordres est parfois appelée règle 611. Elle exige que, lorsque les investisseurs achètent un titre sur une bourse, ils l'obtiennent au même prix que celui négocié sur d'autres bourses. La règle exige également que chaque échange crée et applique des règles pour que cela se produise. Le prédécesseur de la règle de protection des ordres était connu sous le nom de règle de substitution. Il y avait de nombreuses exceptions qui permettaient des variations de prix sur certains types de transactions.
La règle 612 du règlement NMS est connue sous le nom de règle du sous-penny. Il établit des exigences minimales en matière de prix pour les titres. Le prix des titres négociés au-dessus de 1 USD doit être arrondi au cent le plus proche. Si le titre se négocie à moins de 1 USD, l’incrément de tarification minimum est de 0,0001 USD.
Le reste de la réglementation de 371 pages NMS traite de la manière dont les informations doivent être distribuées et de la manière dont les revenus seront alloués. Les courtiers et les market centers peuvent publier leurs propres données de manière indépendante, mais doivent néanmoins diffuser leurs meilleures cotations et transactions via les canaux officiels. Les marchés généreront des revenus en fonction de la valeur des cotes et des transactions fournies aux investisseurs. Ceux qui ont les meilleurs prix et les plus grosses commandes obtiendront le plus d’argent.