Qu'est-ce que la règle 144?

La règle 144 régit la vente de titres restreints ou de contrôle - des actions qui ne pouvaient autrement être vendues en raison de la Securities Act de 1933 des États-Unis. Société.

Les titres restreints sont ceux qui n'ont pas été enregistrés auparavant auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, qui supervise les actions. Les actions publiquement émises sont enregistrées dans le cadre du processus d'offre initial, mais certaines autres actions échappent à cet examen minutieux. Les petites offres localisées sont souvent exemptées, tout comme les actions versées dans le cadre d'un régime d'avantages sociaux des employés ou en compensation pour les services professionnels. Les certificats de stock restreints sont normalement STAMassé avec un avis de leur statut restreint.

Les titres de contrôle sont détenus par des «initiés», les administrateurs ou les grands actionnaires d'une entreprise qui sont en mesure de contrôler potentiellement ses politiques ou sa gestion. Ces initiés ou affiliés sont supposés avoir accès à des informations qui ne sont pas disponibles pour les membres du public d'investissement. Cette combinaison de connaissances intérieures et de propriété de grands blocs de stock constitue un avantage injuste et améliore le potentiel de fraude. La règle 144 fournit un remède équilibrant à cet avantage lorsque les affiliés souhaitent liquider leurs avoirs.

La règle 144 présente cinq conditions de base pour s'assurer que les transactions sont équitables:

1. Période de détention: Les titres restreints d'une société soumis aux exigences de déclaration de la Securities Exchange Act de 1934 doivent être détenus pendant au moins six mois. Pour ceux qui ne sont pas tenus de rEport, la période de détention est d'un an.

2. Informations actuelles adéquates: Avant qu'une vente puisse être effectuée, la société émettrice doit avoir respecté les exigences de déclaration de la Loi sur l'échange

3. Formule de volume de négociation: Le volume vendu par un affilié au cours d'une période de trois mois est limité à 1% des actions en circulation ou à 1% du volume de négociation hebdomadaire au cours des quatre semaines précédant la vente, selon la plus grande.

4. Transactions de courtage ordinaires: Les ventes par les affiliés doivent être gérées en tant que transactions normales à des taux de commission normaux, sans sollicitation des commandes d'achat.

5. Dépôt d'un avis de vente proposé: La SEC doit être notifiée si les ventes agrégées dépassent 5 000 actions ou 50 000 $ US sur une période de trois mois - et si la vente entière n'est pas terminée.

Enfin, la règle 144 nécessite la suppression des certificats du timbre désignant le stock comme restreint. Ceci ne peut être supprimé que par l'agent de transfert de stock. L'accord de l'avocat de la société émettrice est également requis.

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