Qu'est-ce que l'arbitrage statistique?
L'arbitrage statistique est une situation où il existe une disparité entre le prix "naturel" d'un actif, basé sur sa valeur inhérente, et son prix de marché réel. Certains traders tenteront de tirer parti de cette disparité en croyant pouvoir tirer profit de la correction apportée. Il existe une école de pensée selon laquelle, sur papier, un opérateur finira toujours par tirer un profit de l'arbitrage statistique. En réalité, cependant, des ressources limitées ou des événements inattendus peuvent limiter leur capacité à le faire.
Le terme "arbitrage statistique" est normalement spécifié pour le distinguer d'un arbitrage plus général. Cela fait simplement référence à la technique consistant à tirer parti d’une disparité entre deux marchés. Par exemple, le prix d’une action est beaucoup plus élevé sur le marché boursier d’un pays que sur celui d’un autre. Un commerçant pourrait théoriquement réaliser un bénéfice garanti en achetant des actions sur un marché et en les vendant immédiatement sur un autre. En pratique, cette garantie est limitée par les coûts de transaction et le risque de variation des prix entre l'achat et la vente de l'actif.
Avec l'arbitrage statistique, la disparité ne réside pas entre différents marchés, mais entre le prix actuel d'un actif et sa valeur sous-jacente. Un exemple très général serait celui d’une société. Alors que le prix du marché est déterminé par la demande et l'offre des négociants, le stock a une valeur inhérente basée sur les dividendes qu'elle verse aux détenteurs et sur la comparaison des dividendes par rapport aux autres investissements. Certains changements de prix du marché peuvent être dus à des mesures externes et temporaires, telles que des bonnes ou des mauvaises nouvelles dans le secteur concerné.
Un opérateur effectuant un arbitrage statistique travaille sur le principe selon lequel les prix des actifs reviendront à leur valeur sous-jacente. En cas de disparité, ils peuvent donc s’attendre à une modification future de la tarification et chercher à réaliser des bénéfices en conséquence. Normalement, ces opérateurs utilisent des centaines d'actions différentes pour minimiser les risques que des événements imprévus empêchent les actions individuelles de revenir à leur prix "naturel" suffisamment rapidement pour éviter toute perte à l'opérateur.
L'arbitrage statistique peut aussi simplement signifier une forme de déséquilibre par rapport aux valeurs auxquelles on pourrait normalement s'attendre. L'exemple principal de ceci serait dans les jeux de casino, tels que la roulette. Par exemple, un joueur qui mise sur le rouge gagnerait deux fois sa mise s'il devinait correctement. La roue ayant un 0 non payant, les chances de deviner la couleur correctement sont légèrement inférieures à un sur deux. Cette disparité, connue sous le nom d’avantage de la maison, est une forme d’arbitrage statistique.