Quel est le lien entre le coût du capital et la valeur actualisée nette?
Les calculs de la valeur actuelle nette prennent un certain montant en dollars d'une période future et actualisent les dollars à la valeur de la période en cours. Afin de le faire correctement, les individus doivent utiliser un taux d’intérêt pour la formule. Un intérêt commun utilisé est le coût du capital d’une entreprise, qui correspond au taux payé pour l’argent emprunté, qu’il s’agisse d’une dette ou de capitaux propres. Il existe donc un lien direct entre le coût du capital et la valeur actualisée nette. Les entreprises peuvent utiliser plusieurs taux de coût du capital afin d'examiner de manière approfondie un projet potentiel en utilisant la formule de la VAN.
En affaires, la prise de décision est souvent l’une des activités les plus importantes - et les plus difficiles - dans laquelle s’engage l’équipe de direction d’une entreprise. Presque toutes les entreprises prennent des décisions lorsque l’analyse des rendements financiers constitue une partie importante du processus. Le problème avec les rendements financiers futurs est qu'un dollar demain ne vaut plus la même chose qu'un dollar aujourd'hui. Plusieurs raisons expliquent cette différence, bien que l’inflation et d’autres facteurs économiques soient parmi les plus courants. Pour effectuer une comparaison dollar par dollar, il est important de ramener les dollars futurs à leur valeur actuelle en utilisant la formule du coût du capital et de la valeur actualisée nette.
La formule du coût du capital et de la valeur actualisée nette est souvent l’outil le plus important utilisé pour établir des comparaisons dollar par dollar lors de la prise de décisions. Une formule de base pour ce processus multiplie le montant futur en dollars pour une période donnée par le coût du capital, ce dernier étant divisé par un plus le taux d'intérêt, ajusté à la période du flux de trésorerie. Le résultat est un montant en dollars plus bas que l’entreprise peut comparer au décaissement initial pour un projet donné. Si un projet génère plusieurs flux de trésorerie sur plusieurs années, une entreprise doit alors répéter cette formule pour chaque année, en modifiant la formule afin de refléter le nombre d'années. Des modifications peuvent être nécessaires, bien que les dirigeants d’une entreprise doivent prendre cette décision concernant la formule.
L’utilisation d’un coût du capital et d’une formule VAN n’est pas sans défauts, ce qui peut avoir des résultats désastreux. Par exemple, de mauvaises estimations des flux de trésorerie futurs peuvent entraîner une réduction des fonds reçus d'un projet. Une formule inappropriée de coût du capital peut également conduire à des résultats médiocres; Il s'agit d'une considération particulièrement importante dans la mesure où le coût du capital et la formule de la VAN exigent de la précision pour produire des résultats fiables. Dans certains cas, c'est pourquoi une entreprise utilise plusieurs taux de coût du capital. Chaque taux peut fournir une perspective basse, moyenne et élevée, donnant à une entreprise davantage d'informations sur le résultat final des flux de trésorerie générés par un projet.