Qu'est-ce que l'indice Lehman Aggregate Bond?
L'indice Lehman Aggregate Bond est l'ancien nom, le plus connu, d'un indice d'obligations américaines de bonne qualité. Il est officiellement connu sous le nom d'indice Barclays Capital Aggregate Bond. En tant qu'un des indices obligataires les plus connus, il sert de base à plusieurs fonds indiciels.
L'objectif de l'indice Lehman Aggregate Bond est de suivre le rendement de la plupart des obligations de qualité. Ce sont des obligations qui atteignent une certaine cote de crédit, le plus souvent BBB ou plus de Standard and Poor. Ces notations évaluent la probabilité qu'un émetteur obligataire ne rembourse pas son remboursement, ce qui a une incidence sur le taux d'intérêt qu'il doit offrir pour attirer les investisseurs. Les obligations qui ne répondent pas à la notation minimale de la catégorie investissement sont communément appelées obligations indésirables.
L'indice Lehman Aggregate Bond est un indice de base large. Cela signifie que cela couvre tous les titres pertinents plutôt que de sélectionner ceux des plus grandes entreprises ou d'un échantillon représentatif. Il couvre à la fois les obligations garanties par les gouvernements telles que la plupart des titres du Trésor et les obligations de sociétés. Pour des raisons fiscales, l'indice ne couvre pas les obligations municipales ni les titres du Trésor protégés contre l'inflation.
L'indice est pondéré en fonction de la capitalisation boursière. Cela signifie que l'indice n'est pas simplement calculé en faisant la moyenne des mouvements de prix de chaque obligation. Au lieu de cela, le calcul donne une emphase ou une pondération différente à des obligations différentes. Cette pondération est basée sur la capitalisation boursière de l’obligation, qui correspond au prix de l’obligation multiplié par le nombre d’obligations émises, ou à la valeur marchande totale de toutes les obligations émises. Plus sa capitalisation boursière est grande, plus l'effet d'une variation de prix d'une obligation sur l'indice est important.
Les investisseurs ne peuvent pas investir directement dans l'indice lui-même. Un large éventail de fonds indiciels et négociés en bourse ont pour objectif de suivre l’indice. Cela implique que les gestionnaires de fonds achètent et vendent des actions afin que le portefeuille du fonds soit proportionnel à l'indice. Étant donné que le fonds est pondéré en fonction de la capitalisation boursière, cela signifie généralement que les gestionnaires de fonds devront acheter des obligations dont le prix augmente et vendre celles dont le prix diminue. Cela peut sembler contre-intuitif, mais tant que le gestionnaire de fonds le fait avec précision, les investisseurs dans le fonds dégageront un bénéfice global si l'indice monte.
Le nom de l'indice Lehman Aggregate Bond a été abandonné après l'effondrement de Lehman Brothers, qui l'exploitait auparavant, en 2008. Après la faillite de la société, Barclays a repris plusieurs de ses actifs, y compris ses opérations indicielles. L'indice a été renommé en indice Barclays Capital Aggregate Bond.