Qu'est-ce que la Resolution Trust Corporation?
La Resolution Trust Corporation (RTC) était une agence gouvernementale américaine créée en réponse à une crise financière au cours de laquelle près de 750 associations d'épargne et de crédit ont échoué. Les actifs des institutions prêteuses insolvables ont été transférés au RTC, qui était responsable de leur vente, principalement par le biais de quatre types de partenariats public-privé. Le Congrès des États-Unis a dissous la Resolution Trust Corporation en 1995 après avoir disposé d'actifs et de dépôts d'une valeur de plus de 680 milliards de dollars américains.
En 1989, le Congrès des États-Unis a adopté la loi sur la réforme, le redressement et l'application des institutions financières, qui a notamment créé le RTC. Au cours des années 80, des centaines d’institutions d’épargne et de crédit se sont effondrées à la suite de prêts immobiliers et de prêts à la propriété mal conçus. Le RTC a pris le contrôle des actifs et des passifs des banques que le US Office of Thrift Supervision avait déclaré insolvables.
Le rôle de la Resolution Trust Corporation était de disposer des actifs, généralement de manière à récupérer autant d’argent que possible pour le gouvernement américain. Cela a été principalement accompli par le biais de divers partenariats de capital-investissement dans lesquels le RTC a financé la vente des actifs en difficulté à des investisseurs qualifiés, conservé une partie de la propriété et participé à des bénéfices. Lewis William Seidman, ancien responsable de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), a été nommé à la tête du RTC.
Le RTC a utilisé quatre principaux types de partenariats public-privé pour la cession d'actifs. Plusieurs fonds d’investisseurs, par exemple, ont permis aux investisseurs privés d’acheter un panier d’actifs RTC, tels que des groupes de prêts hypothécaires ou des projets immobiliers commerciaux, de les vendre et de partager les bénéfices. Les actifs n’étaient pas identifiés individuellement avant la vente, ce qui permettait généralement aux acheteurs de négocier le prix à la baisse en raison des risques inconnus. Les fiducies hypothécaires fonctionnaient de la même manière que les fonds à investisseurs multiples, avec deux différences notables: les actifs spécifiques de la fiducie étaient connus avant la vente et le prix de ces actifs était fondé sur un processus d'appel d'offres concurrentiel.
Les fonds fonciers ont été créés pour permettre à des développeurs expérimentés d’acquérir des biens immobiliers repris par le RTC et de les développer à des fins commerciales. Les bénéfices des développements résultants ont été partagés entre les développeurs et la Resolution Trust Corporation. Enfin, le programme Jugement, carence et mise en accusation a vendu des actifs qui avaient été radiés par les prêteurs défaillants. Ces actifs étaient généralement vendus pour quelques cents sur le dollar, car les acheteurs assumaient le risque de recouvrer des actifs souvent en défaut.
La Resolution Trust Corporation a finalement cédé plus de 460 milliards USD de prêts et de biens immobiliers et 220 milliards USD de dépôts. Le Congrès a adopté la loi sur l’achèvement du RTC en 1993, qui préconisait de mettre fin aux tâches de l’agence de travail temporaire. En 1995, le RTC a mis fin à ses activités et la FDIC a repris le contrôle de ses actifs et de ses tâches.