Qu'est-ce qu'une efficacité de forme faible?
L'efficacité des formes faibles est l'un des concepts qui font partie de ce que l'on appelle la théorie du marché efficient. En tant que théorie de la tarification utilisée dans des situations d'investissement, ce concept concerne la manière dont un marché évalue ou évalue les informations associées à un titre donné et relie ces informations au prix unitaire du titre. Contrairement à d'autres idées qui font partie de la théorie des marchés efficients, l'efficacité des formes faibles indique que l'impact d'informations telles que l'analyse technique joue un rôle négligeable dans la détermination du prix du titre, et que des facteurs tels que la performance passée du marché sont plus importants. important.
L'idée d'une faible efficacité de la forme peut être opposée à l'approche trouvée dans un autre concept de la théorie du marché efficace appelé efficacité de la forme semi-forte. Selon cette idée, toutes les informations publiques ont une incidence sur le calcul du prix actuel d’un titre donné. Les informations publiques peuvent inclure des facteurs tels que les performances passées de la sécurité, mais également des facteurs tels que les mutations économiques au sein d'un secteur, les changements de climat politique ou l'anticipation de l'impact négatif d'une catastrophe naturelle sur la sécurité financière des entreprises au sein de l'entreprise. cette industrie. Avec une efficacité de formulaire faible, tous les types d'informations publiques ne sont pas considérés comme ayant un impact sur les cours des actions.
L’efficacité de forme faible et l’efficacité de forme semi-forte offrent la possibilité d’informations qui ne sont généralement pas réputées avoir une incidence sur les cours des actions. Par exemple, si un investisseur apprend qu'un des principaux dirigeants d'une entreprise donnée est sur le point de démissionner et accepte un poste chez un concurrent, il peut choisir d'investir dans des actions émises par ce concurrent avant que la démission proprement dite ne soit annoncée. Cela permet à l'investisseur de sécuriser ces actions avant que l'annonce ait une chance d'exercer une influence quelconque sur la valeur de l'action. Bien que l'utilisation de ce type d'informations puisse être illégale ou non, en fonction de la réglementation fédérale en vigueur, l'investisseur court toujours le risque de gagner peu, rien, surtout si l'annonce ne fait rien pour augmenter la valeur des actions achetées. .
Les investisseurs et les analystes ne se sont pas mis d’accord sur l’exactitude d’une hypothèse d’efficience des marchés en général ou d’une faible efficacité des formes en général. Certains pensent que le concept a du mérite et mérite d’être pris en compte dans certaines situations d’investissement. D’autres trouvent l’approche quelque peu utile, mais pas aussi largement applicable que d’autres. Comme pour la plupart des approches en matière d’investissement, il est possible de citer des exemples dans lesquels une efficacité réduite de la forme semblait s’appliquer, ainsi que des situations dans lesquelles la théorie ne semblait pas avoir de rapport avec les variations du prix d’un titre.