Quel est le rendement à appeler?

Un rendement à appeler est le calcul du rendement total qui résultera de l’investissement d’une obligation, en supposant que l’obligation soit conservée jusqu’à la date d’appel. On suppose également que le prix d'achat demeurera constant et ne sera pas affecté par un ensemble de facteurs irréguliers tout au long de la vie de l'obligation. Les investisseurs ont souvent recours au calcul du rendement à appeler dans le cadre des évaluations pour déterminer s’il faut investir ou non dans l’émission d’obligations.

La formule de calcul du rendement à appeler est très simple. Il s’agit essentiellement de diviser le revenu annuel total de l’emprunt callable par le montant en principal actuel et le prix du marché. A partir de ce chiffre, la différence entre le prix d'achat et le prix de l'appel est soustraite. Si le prix d'achat est inférieur au prix de l'appel, la valeur temporelle de la différence sera également prise en compte dans le calcul. La réponse finale sera sous la forme d'un pourcentage et servira d'indicateur du montant de rendement que l'investisseur peut raisonnablement anticiper.

À bien des égards, un rendement à appeler est très similaire au calcul d'un rendement à l'échéance. Cependant, il y a une différence critique à garder à l'esprit. Le taux de rendement anticipé anticipera une durée de vie plus courte pour les obligations considérées, étant donné que la date d’appel peut être différente de la date d’échéance. Un rendement à maturité suppose que l’obligation n’est pas anticipée et qu’elle restera en vigueur jusqu’à ce que la maturité complète soit atteinte.

Il n’est pas rare que les investisseurs prévoient à la fois un rendement à terme et un rendement à échéance dans le cadre du processus de prise en compte d’un investissement donné. Lorsqu'il s'agit d'investir dans des obligations, il est en fait très judicieux d'examiner le rendement projeté compte tenu des deux situations différentes. Si l'investisseur estime que le rendement dans les deux scénarios se situe dans des périmètres acceptables, il peut alors se sentir libre de procéder à l'achat de l'obligation.