In finanza, che cos'è l'esuberanza irrazionale?
Esuberanza irrazionale è un termine che molti finanzieri riconosceranno all'istante. Queste due parole usate in riferimento all'industria dot.com da Alan Greenspan durante un discorso durante una cena del 1996 hanno avuto un immediato effetto a livello mondiale sugli investimenti in quell'industria. Da allora, il termine è associato alla necessità di guardare attentamente il linguaggio descrittivo, specialmente quando si parla da una posizione di autorità. Di per sé, le persone ora usano l'esuberanza irrazionale come una descrizione degli investitori che sopravvalutano i mercati, contro il senso razionale, e lo fanno a rischio di perdere investimenti.
Nel 1996, Alan Greenspan era il presidente del Consiglio della Federal Reserve di Washington, una posizione che ricopriva dal 1987 al 2006, e il suo mandato si riferiva alla tendenza degli investitori a sopravvalutare mercati specifici, in particolare l'industria dot.com. Lui e altri non si resero conto che una simile descrizione, che fu sepolta nel mezzo di un discorso, avrebbe potuto avere un profondo effetto. Naturalmente, il discorso è stato trasmesso, rendendolo facilmente disponibile per le persone di tutto il mondo. Questo effetto non era dovuto solo alla descrizione di Greenspan, ma al fatto che vi fosse accuratezza e che la scoppio della bolla dot.com che si verificava alcuni anni dopo, è spesso considerata come prevista dalle osservazioni di Greenspan.
L'effetto immediato è stato molto evidente. Il giorno dopo Greenspan aveva descritto gli investimenti in questo settore come un'esuberanza irrazionale, i mercati azionari sono diminuiti di diversi punti percentuali in tutto il mondo. A Londra, Tokyo, Hong Kong, Francoforte e Stati Uniti, si è verificato un calo degli investimenti fino al 4%. Mentre i mercati si sono ripresi in pochi giorni, tutti gli economisti hanno appreso quanto fosse facile influenzare il mercato con poche parole. Greenspan era giustificato nella sua descrizione, tuttavia, come dimostrato dal successivo crollo quasi completo della spesa nelle industrie dot.com.
A parte il termine noto come una lezione abietta in conseguenza del parlare allo stato dei mercati, ora è anche noto come descrittivo di qualsiasi investimento in un mercato che non è giustificabile. Un altro esempio di esuberanza irrazionale si è verificato con gli investimenti nel mercato immobiliare e le industrie finanziarie che li accompagnano. Gli investimenti hanno raggiunto un picco ben al di sopra di ciò che era razionalmente giustificato, portando a profondi effetti quando il mercato è crollato. Molte volte, quando gli investitori speculano senza giustificazione, possono creare bolle di maggiori investimenti che alla fine esplodono, con gravi conseguenze.
L'esuberanza irrazionale è anche il nome di un libro del 2005 di Robert J. Shiller, professore di economia alla Yale University. La frase rimane ben nota come slogan che evocano un ammonimento sugli effetti dell'opinione degli esperti sugli investimenti. Inoltre, rimane una descrizione della speculazione senza valutazione razionale.