Negli investimenti, che cos'è lo stock sintetico?
Lo stock sintetico è un'attività creata da una combinazione di altre forme di attività. Una posizione di borsa sintetica è una negoziazione di derivati progettata per simulare una posizione liquida o spot. Il mercato delle opzioni azionarie viene in genere utilizzato per creare una posizione di titoli sintetici, la cui forma più comune è costruita utilizzando opzioni negoziate in borsa. Le posizioni di titoli sintetici lunghe e corte possono essere create usando varie combinazioni di put e call. Queste posizioni duplicano gli scenari di profitti e perdite della proprietà azionaria.
La posizione lunga del titolo sintetico viene creata acquistando una chiamata e vendendo una put. Sia la chiamata che il put devono avere la stessa scadenza e il prezzo di esercizio. Al denaro (ATM) le opzioni dovrebbero essere usate con un delta molto vicino a più o meno 0,50, il delta della posizione finale è zero. Il costo teorico di questo trade è pari a zero, ma il broker manterrà sufficienti fondi per coprire la posizione di opzione corta esercitata.
Le posizioni sintetiche brevi vengono create acquistando un put e vendendo una chiamata. Le stesse regole si applicano alla data di scadenza e al prezzo di esercizio. Le put e le chiamate Delta 0,50 sono sempre opzioni ATM, il che significa che il prezzo di esercizio è molto vicino al valore in contanti effettivo del titolo sottostante. Il costo effettivo di questo trade sarà un piccolo debito o credito sul conto, ma questo non include le commissioni del broker. Il broker metterà sempre in sospeso fondi sufficienti a coprire il rischio che venga esercitata l'opzione corta.
I contratti di opzione sono dimensionati in lotti di 100 azioni, quindi un contratto di opzione equivale a 100 azioni del titolo sottostante. All'apertura di una posizione sintetica lunga o corta, l'investitore controllerà 100 azioni per contratto. In teoria, l'investitore realizzerà un utile o una perdita identici a una posizione di cassa lunga o corta nel titolo.
Il vantaggio delle posizioni sintetiche è la capacità di catturare profitti con un investimento iniziale inferiore rispetto all'acquisto definitivo del titolo. L'investitore è inoltre responsabile per le perdite se lo stock subisce una variazione negativa del prezzo. Un altro vantaggio della posizione sintetica corta è la capacità di vendere allo scoperto un titolo indipendentemente dalle regole di vendita allo scoperto. Lo svantaggio delle posizioni sintetiche è la scadenza del contratto.
Le posizioni di titoli sintetici possono essere utilizzate come parte di una complessa strategia di trading. L'investitore che possiede azioni di un dividendo che paga azioni potrebbe essere in attesa di un generale declino del mercato. Invece di vendere il portafoglio che produce reddito, il trader può decidere di creare una copertura aprendo una posizione sintetica. Ciò consentirebbe al trader di beneficiare dei pagamenti di dividendi in corso evitando al contempo perdite di capitale dovute alla svalutazione del titolo.
Molte altre negoziazioni di opzioni creative possono essere basate sulla posizione di titoli sintetici. L'investitore potrebbe, in qualsiasi momento, aggiungere un'altra opzione commerciale alla posizione sintetica se le condizioni del mercato cambiano. L'investitore potrebbe anche chiudere una parte del commercio creando una posizione di opzione semplice. Il trading di opzioni offre all'investitore la possibilità di creare posizioni uniche e interessanti nel mercato azionario.