Cosa sono i prestiti back to back?
Spesso definito come prestiti paralleli, il concetto di prestiti back-to-back coinvolge due società con sede in diversi paesi. Al fine di evitare qualsiasi fattore associato al rischio di variazione dei tassi di cambio, le due società concordano di prestarsi reciprocamente un importo fisso, garantito al tasso di cambio a pronti corrente. Ciò rende superfluo per entrambe le società elaborare i dettagli di un prestito che sarebbe soggetto a un aumento o una riduzione del tasso di cambio tra i due paesi. Accettando in effetti di prendere in prestito valuta l'una dall'altra, il rischio di cambio viene completamente eliminato ed entrambe le società beneficiano del tasso fisso.
L'attuale struttura dei prestiti back-to-back è semplice. Ad esempio, due società, una con sede negli Stati Uniti e una in Gran Bretagna, decidono di condurre un accordo di prestito back-to-back. La società americana presterebbe un importo fisso di valuta americana al partner britannico. A sua volta, la società britannica estenderebbe una determinata quantità di valuta britannica alla società con sede negli Stati Uniti, con il tasso di cambio basato sul tasso di cambio giornaliero corrente. Le due società concorderebbero un periodo di durata del prestito, momento in cui scambieranno nuovamente le valute, completando il ciclo.
L'idea di un prestito parallelo non è una novità. Vi sono alcune indicazioni che l'accordo sia stato utilizzato nel lontano 18 ° secolo, tra il Regno Unito e vari paesi europei. La semplicità di scambiare una quantità di valuta in cambio di una quantità comparabile di un'altra valuta ha aiutato le aziende a essere competitive al di fuori dei propri paesi.
Man mano che i sistemi bancari diventavano più sofisticati nel XIX e all'inizio del XX secolo, i prestiti back-to-back continuavano a essere un modo rapido e semplice per due società di paesi diversi di aiutarsi a vicenda per far crescere le rispettive attività. I prestiti back to back hanno continuato a essere un'opzione popolare fino al 20 ° secolo. Tuttavia, l'implementazione degli swap di valute attraverso il sistema dei cambi ha contribuito a ridurre il fascino dei prestiti back-to-back. Il risultato è che la strategia di prestito back-to-back non viene utilizzata spesso nell'attuale contesto economico internazionale. Tuttavia, il concetto di prestiti back-to-back è un'opzione praticabile in alcuni casi isolati, soprattutto quando si teme un rapido tasso di fluttuazione con una determinata valuta. Sebbene la strategia non sia più diffusa, rimane sempre un'opzione.