Cosa sono gli utili per azione?
Gli utili per azione (EPS) sono gli utili degli investimenti iniziali comunicati dalle società su base trimestrale. Il metodo più comune per il calcolo dell'utile per azione è quello di dividere l'utile per la media ponderata delle azioni ordinarie.
I calcoli degli utili per azione possono rientrare in molte categorie: operazioni continue, attività operative cessate, voce straordinaria e reddito netto. Per ogni categoria, esiste una formula specifica per il calcolo degli utili per azione. Il calcolo dell'EPS per l'utile netto e le operazioni continue, ad esempio, richiede la seguente formula: dividendi preferiti all'interno dell'utile netto divisi per media ordinaria ponderata. L'EPS può essere calcolato per l'anno passato o l'anno finale , l'anno corrente o l'anno corrente e l'anno futuro o l'anno successivo . È un requisito del Financial Accounting Standards Board (FASB) che tutte le società riportano utili per azione in ciascuna categoria.
Nonostante questi requisiti, le aziende hanno una grande flessibilità nel modo in cui scelgono di segnalare gli utili trimestrali per azione. Esistono numerose varianti della formula comune utilizzata e varie normative che consentono alle aziende di scegliere l'EPS che segnalano. La maggior parte delle aziende sceglie di segnalare l'EPS secondo i principi contabili generalmente accettati (GAAP). Questo tipo di EPS, indicato sia come EPS GAAP sia come EPS segnalato, non è il miglior indicatore del potenziale di investimento, poiché le aziende possono includere eventi occasionali come la vendita di una grande divisione per gonfiare gli utili. Un altro tipo di EPS, noto come EPS proforma o in corso, esclude tali guadagni una tantum al fine di stimare il più fedelmente possibile gli utili dalle operazioni principali.
Il titolo EPS è incluso nella pubblicità aziendale ed è spesso calcolato da un analista. Destinato ai media, questo EPS è un chiaro indicatore per gli investitori. L'EPS in contanti è forse il miglior calcolo per determinare il potenziale di investimento di una società, poiché viene calcolato dividendo il flusso di cassa operativo della società con azioni diluite, che includono attività come scorte oltre alle azioni disponibili sul mercato. Se l'EPS in contanti è superiore all'EPS segnalato, la società è un buon investimento grazie alla sua capacità di guadagnare denaro reale.
Le aziende scelgono di essere caute, perché se i loro guadagni per azione non raggiungono le previsioni degli analisti, l'impatto a breve termine sui titoli delle società potrebbe essere negativo, causandone una diminuzione del valore. Viceversa, se l'EPS segnalato è superiore alle aspettative, le azioni dell'azienda aumentano di valore. Sfruttando l'effetto positivo anziché l'effetto negativo che le previsioni degli analisti potrebbero avere sui titoli delle società, le aziende segnalano rapidamente qualsiasi causa di riduzione dell'utile per azione a minori aspettative. Ora è comune per le grandi aziende, come Walmart, General Electric e Microsoft, avere EPS che superi le previsioni.
Altri modi in cui le aziende tentano di garantire il buon andamento delle proprie scorte è disporre di una riserva di utili. L'EPS di un trimestre in cui la società fa eccezionalmente bene può essere sottostimato per compensare un periodo in cui l'EPS può essere inferiore alle previsioni. Le aziende a volte ricorrono anche a pratiche contabili illegali. Complessivamente, poiché le società trovano scappatoie all'interno dei regolamenti riguardanti le modalità di segnalazione degli utili per azione, gli investitori devono diventare più esperti nel determinare i benefici e i rischi di investimento.