Cosa sono le agenzie di rating?
Le agenzie di rating sono organizzazioni che stabiliscono rating del credito per gli emittenti di titoli come le obbligazioni. Queste agenzie svolgono un ruolo potente e importante nel panorama finanziario, poiché i rating del credito possono creare o distruggere una società. Pubblicano regolarmente aggiornamenti di rating a beneficio del grande pubblico, nonché di investitori, governi e società finanziarie. Sebbene queste agenzie siano tremendamente potenti, sono state anche criticate, soprattutto nella crisi finanziaria del 2008-2009, in cui i rating creditizi discutibili sono stati accusati di alimentare problemi finanziari in alcune regioni.
Alcuni esempi di agenzie di rating includono Standard and Poors, Moodys, Fitch Ratings e Rating and Investment Information, Incorporated. Queste agenzie generalmente emettono rating del credito per gli emittenti di titoli o tipi di titoli in una determinata area, come fa Moodys negli Stati Uniti, e talvolta diverse agenzie di rating valutano gli emittenti di titoli nello stesso paese. I rating si ottengono osservando la performance della società, la performance dei titoli emessi dalla società e questioni come le tendenze economiche.
Le classificazioni possono essere suddivise in vari modi, con molte agenzie di rating che utilizzano i voti in lettere. I rating consentono alle persone di distinguere tra titoli investment grade, titoli di natura marginale e titoli "spazzatura", non idonei all'investimento. Le agenzie di rating possono valutare le società finanziarie, le singole società che emettono titoli come azioni e obbligazioni e i governi, che comunemente utilizzano obbligazioni e altri obblighi di debito come strumento di raccolta fondi.
Uno dei maggiori problemi che ha afflitto le agenzie di rating è che le valutazioni possono rimanere indietro rispetto alle informazioni in tempo reale. Un'azienda può continuare a ricevere un rating AAA, ad esempio, molto tempo dopo che diventa evidente che l'azienda sta riscontrando problemi. Le agenzie di rating sono state anche criticate per le strette relazioni con i dirigenti dell'azienda e per l'incapacità di valutare correttamente strumenti finanziari complessi. Quando un grande gruppo di mutui è riunito, ad esempio, al pool potrebbe essere assegnato un rating più elevato di quello che merita perché è difficile per l'agenzia di rating arrivare a un rating.
Un altro problema con le agenzie di rating è che un downgrade del rating può far precipitare problemi finanziari. Se un'agenzia di rating declassa un governo statale, ad esempio, a causa di problemi con le prestazioni finanziarie, quel governo troverà più difficile ottenere capitale. Di conseguenza, il downgrade può mettere il governo in una posizione ancora più imbarazzante, il che renderà difficile il suo recupero. Mentre si potrebbe sostenere che i rating sono un servizio prezioso che consente investimenti saggi, gli effetti dei downgrade delle agenzie di rating possono essere molto significativi.