Quali sono i diversi modelli di struttura del capitale?

La struttura del capitale di un'azienda è la combinazione di fonti di finanziamento che forniscono al business un reddito a lungo termine.Ogni azienda utilizza un diverso mix di fonti di finanziamento a lungo termine, ma i modelli di struttura di capitale rudimentale offrono ai gestori finanziari una base e una direzione.I modelli di struttura di capitale includono il modello di dipendenza, il modello di indipendenza, i modelli moderati e il modello di ordine di beccata.

Gli elementi di base dei modelli di struttura di capitale comprendono il finanziamento del debito e il finanziamento azionario.Il finanziamento del debito di solito assume la forma di prestiti e obbligazioni e finanziamenti azionari, noto anche come finanziamento degli investimenti, che include diversi tipi di azioni.Le differenze nei modelli di struttura del capitale si basano sui potenziali effetti del finanziamento del debito sul finanziamento azionario.La base di ciascun modello è una teoria diversa degli effetti del debito.

I modelli di dipendenza derivano dalla teoria secondo cui l'equità è sempre influenzata dal finanziamento del debito e qualsiasi importo del debito sostenuto aumenta il costo del capitale.In questo modello, qualsiasi reddito netto che la società guadagna dovrebbe corrispondere al valore totale di mercato delle azioni ordinarie dell'azienda.Ciò mantiene una relazione perfetta tra reddito ed equità, ma, nei mercati funzionanti, questa relazione perfetta non esiste quasi mai.Invece, il modello di dipendenza può essere usato come base per la struttura del capitale.

Allo stesso modo, la maggior parte delle aziende non sarebbe in grado di seguire il modello di indipendenza, il che teorizza che nessun importo di debito può influire sul patrimonio netto di una società.Ad esempio, una società può emettere obbligazioni e utilizzare il capitale da tali obbligazioni per pagare dividendi azionari più elevati.In altri modelli, un aumento della vendita di titoli sarebbe collegato all'aumento dei dividendi e all'aumento del debito, ma questo modello non collega gli utili al debito.Il modello di indipendenza funziona in altri modi, rifiutando di riconoscere l'impatto negativo del debito sulla capacità della società di aumentare l'equità.

Poiché sia i modelli di dipendenza e struttura del capitale di indipendenza sono estremi, molte aziende usano una struttura finanziaria moderata.Alcune società usano uno scudo fiscale per proteggersi dall'aumento dei costi del debito.Altre aziende possono utilizzare il modello di indipendenza su base teorica, mantenendo un calcolo in esecuzione della possibilità di fallimento del business o fallimento a causa del finanziamento del debito.Se il rischio diventa troppo elevato, l'azienda può cambiare modelli o ridurre il suo debito.

Il modello di ordine di beccata impone che un'azienda utilizza i modi meno costosi per raccogliere il capitale prima, spostandosi lentamente in capitale più costoso, se necessario.Ad esempio, sotto la teoria degli ordini di beccata, una società potrebbe spendere prima capitale azionario, quindi reddito, quindi capitale di debito, se assolutamente necessario.Il capitale del debito viene raccolto e speso per ultimo perché è spesso la forma di finanziamento più costosa.