Quali sono i fogli rosa?
Contrariamente alla percezione pubblica, i Pink Sheets non sono una borsa valori. I Pink Sheets sono un servizio di quotazione progettato per aiutare nel commercio di titoli a basso costo per lo più non regolamentati noti come titoli a penny. Il nome deriva dai suoi giorni come National Quotation Board (NQB), quando i prezzi delle azioni sono stati pubblicati su fogli di carta da giornale rosa.
Il NQB è stato fondato nel 1913. A suo tempo, il NQB era un vero pioniere del mercato; utilizzando le più avanzate tecnologie di comunicazione allora disponibili, ha raccolto e diffuso quotazioni azionarie da oltre quattro dozzine di città negli Stati Uniti. Nel 1963, la Commerce Clearing House acquistò il NQB. L'enfasi sulla tecnologia e sul rapido scambio di informazioni è stata abbandonata e in poco tempo il NQB si è ridotto alla pubblicazione di riviste mensili. Ciò ha portato direttamente alla formazione della National Association of Securities Dealers (NASD) e del Nasdaq Stock Market, in quanto NQB non stava più colmando la necessità di quotazioni in tempo reale di titoli scambiati leggermente.
Nel 1997, la NQB si riorganizzò sotto una nuova gestione e, in un cenno alla sua eredità, cambiò presto il suo nome in Pink Sheets, LLC. Poco dopo è stato istituito un servizio di quotazione elettronica.
È ironico che i Pink Sheets, ampiamente visti come una fonte di apparentemente infinita frode azionaria, un tempo fossero pionieri nella regolamentazione del mercato. Quando la SEC fu istituita per la prima volta nel 1933, aveva standard più bassi di quelli che erano già stati imposti dal NQB.
Oggi la situazione è notevolmente diversa. Pink Sheets, LLC è molto attenta a definirsi un servizio di quotazione e non una borsa valori. Non qualificano i broker e non impongono alcun requisito normativo alle società di cui quotano le azioni. Tutto ciò che è necessario per un titolo - praticamente qualsiasi titolo - per ottenere le sue quotazioni incluse nei fogli rosa sono le informazioni di contatto per la società e un broker disposto a fare un mercato nel titolo. È un esempio canonico di mercato degli emettitori di avvertimenti.