Quali sono i vantaggi e gli svantaggi di titoli obbligazionari?

Le azioni obbligazionarie hanno qualità simili alle obbligazioni e alle azioni privilegiate, che nella maggior parte dei casi offrono vantaggi generali rispetto alle azioni ordinarie. Due delle principali somiglianze azioni obbligazionarie con azioni privilegiate sono programmate, pagamenti fissi o dividendi versati all'azionista e, in caso di liquidazione della società, gli azionisti obbligazionari saranno in anticipo rispetto agli azionisti ordinari da rimborsare dalla vendita del patrimonio aziendale. Il principale aspetto negativo è che non è legalmente supportato da attività o garanzie aziendali ed è considerato un patrimonio netto anziché uno strumento di debito. Ciò significa che è garantito solo sulla solvibilità e sulla reputazione della società e, se la società è liquidata, i creditori vengono pagati prima, poi gli obbligazionisti tradizionali, quindi i possessori di obbligazioni e azioni privilegiate. A questo punto, potrebbe non essere rimasto alcun capitale per rimborsare gli azionisti obbligazionari, anche se ricevono la priorità rispetto al loro più ampio gruppo di azionisti comuni.

Le obbligazioni non garantite sono così simili alle azioni obbligazionarie negli Stati Uniti che i termini sono spesso considerati intercambiabili. Entrambi gli investimenti sono una forma di buono che riconosce il debito di una società senza pretendere beni in caso di fallimento. Per questo motivo, le azioni obbligazionarie sono spesso emesse da società molto grandi e stabili e governi nazionali che possono sostenere gli strumenti finanziari esclusivamente sulla base della loro reputazione. Nel caso di un governo, se si verifica una crisi finanziaria, la nazione può semplicemente stampare più denaro per assicurare ai detentori di obbligazioni o obbligazioni della sua liquidità e solvibilità finanziaria. Ciò consente a una società di prendere in prestito denaro emettendo titoli obbligazionari, senza dover eseguire il backup del prestito con garanzie della società.

Uno degli svantaggi di questo tipo di investimenti azionari è che non conferiscono all'azionista alcun diritto di voto nella società, il che è generalmente vero anche per le azioni privilegiate. Nonostante questa limitazione, le obbligazioni convertibili possono essere convertite dall'azionista in azioni ordinarie, che detengono diritti di voto. Le limitazioni degli strumenti di debito non garantiti come le azioni obbligazionarie aumenteranno la frustrazione degli investitori che non vengono pagati in caso di problemi di liquidazione della società, ma non sono considerati in questo modo dall'emittente. Invece, sono visti come una forma di finanziamento del debito a lungo termine della crescita aziendale. L'azionista obbligazionario è un prestatore dell'emittente, come una banca, e i dividendi pagati sono un tipo di interesse sul titolo stesso, che funge da forma di prestito non garantito alla società.

Le definizioni di obbligazione variano leggermente da nazione a nazione. Negli Stati Uniti, assomiglia molto alle obbligazioni non garantite, mentre nel Regno Unito le obbligazioni sono spesso garantite e, nelle nazioni asiatiche, le obbligazioni vengono confrontate con i mutui. Esistono anche diverse sottocategorie di obbligazioni, tra cui obbligazioni governative, comunemente note come buoni del tesoro (T-Bond) o buoni del tesoro (T-Bill) e obbligazioni scambiabili, che sono simili alle obbligazioni convertibili con l'eccezione che possono essere scambiati solo per azioni ordinarie in società controllate o affiliate con quello che li ha emessi.