Cosa sono i fondi del tesoro?

I fondi dei buoni del Tesoro, o fondi del Tesoro, sono fondi comuni di investimento che investono principalmente in titoli del Tesoro degli Stati Uniti (USA), che sono titoli di debito negoziabili e che generano reddito emessi dal governo degli Stati Uniti. Poiché i titoli del Tesoro sono supportati dal merito creditizio del governo degli Stati Uniti, la maggior parte degli investitori considera i fondi del Tesoro una scelta di fondi obbligazionari più sicura rispetto ai fondi obbligazionari corporate o municipali. I titoli del Tesoro, tuttavia, hanno una scadenza di almeno 10 anni, il che rende i fondi del Tesoro vulnerabili a oscillazioni future dei prezzi, rischio di pagamento anticipato, variazioni dei tassi di interesse e rischio di insolvenza. La durata di un fondo del Tesoro può essere calcolata trovando la media ponderata del tempo rimanente alla data di scadenza di ciascun titolo del fondo. I fondi del Tesoro producono un tasso di rendimento determinato sia dalla variazione del valore patrimoniale netto delle obbligazioni sia dal valore delle distribuzioni di interessi pagate semestralmente.

Le decisioni sui tassi di interesse prese dalla Federal Reserve incidono direttamente sul valore patrimoniale netto dei fondi di titoli di Stato, in particolare quelli contenenti titoli garantiti da ipoteca emessi da agenzie di prestito governative, buoni del Tesoro, titoli e altri titoli con scadenza inferiore a cinque anni. I prezzi dei fondi del Tesoro a lungo termine tendono a essere determinati dal mercato. Nel 2010, i fondi del Tesoro hanno registrato rendimenti fino al 10 percento, mentre i fondi a breve termine hanno registrato solo il 4 percento. Nel 2010 i fondi intermedi, con scadenze da 5 a 10 anni, hanno registrato un rendimento compreso tra il 2 e il 5%.

Il governo degli Stati Uniti mette all'asta i buoni del tesoro attraverso offerte non competitive e competitive. Per le offerte non competitive, in cui l'offerente accetta una tariffa fissa, l'importo massimo dell'acquisto è limitato a $ 5 milioni di dollari USA (USD). Nelle aste competitive, in cui gli offerenti presentano tariffe che sono disposti a pagare, l'acquisto massimo consentito è fino al 35 percento dell'intera offerta. I fondi del Tesoro non contengono solo buoni del Tesoro, ma anche alcuni altri titoli del Tesoro con durate più lunghe. Molti fondi del Tesoro si sforzano di sovraperformare l'indice dei buoni del tesoro a lungo termine, tra cui Vanguard US Treasury a lungo termine (VUSTX), T. Rowe Price US Treasury Long Term (PRULX) e Dreyfus US Treasury Long Term (DRGBX).

Alcuni fondi di titoli di Stato forniscono protezione contro l'inflazione nell'economia statunitense. In questi fondi, i tassi di rendimento o gli importi principali sono collegati agli aumenti e alle diminuzioni del tasso di inflazione. Fondi diversi offrono diverse strategie di protezione dall'inflazione, rendendo i tassi di rendimento variabili da un fondo all'altro. Gli investitori devono essere consapevoli del fatto che le imposte si applicano non solo al reddito del fondo, ma anche alle eventuali rettifiche apportate al capitale.