Quali fattori influenzano il valore attuale di una perpetuità?
Una perpetuità è un'attività finanziaria che continuerà a pagare per sempre a un tasso concordato. È più un modello economico che una realtà. Il valore attuale di una perpetuità può essere calcolato con una semplice formula che prevede il pagamento da effettuare ogni anno e un tasso di sconto. La scelta di un tasso di sconto è in qualche modo soggettiva, il che significa che il calcolo del valore attuale di una perpetuità non è un processo oggettivo.
Una perpetuità è un tipo di rendita, uno strumento finanziario con il quale una parte paga una somma forfettaria e l'altra parte restituisce un importo fisso ogni anno fino alla morte della prima parte. Nel valutare l'annualità, la maggior parte degli analisti in realtà terrà conto dell'età, del genere e della salute della persona per calcolare la durata prevista della vita e quindi supporre che questo sia quanto tempo durerà il pagamento. Vedere l'annualità come una perpetuità è più un concetto matematico che funziona sulla base del fatto che i pagamenti dureranno di fatto per un periodo infinito. Questa non è necessariamente una visione realistica, ma da una prospettiva matematica riflette l'incertezza. Ci sono alcune perpetuità autentiche come le obbligazioni di guerra britanniche che non possono essere riscattate per il loro valore nominale ma possono essere scambiate, e quindi teoricamente continueranno a pagare un importo annuale all'attuale detentore per sempre.
Gli analisti finanziari tenteranno spesso di calcolare il valore attuale di un bene che paga un importo fisso. Ad esempio, l'analista può tentare di attribuire un valore a un'obbligazione che pagherà un determinato importo per ciascuno dei prossimi 10 anni. Questa valutazione può tener conto del fatto che la persona deve attendere i soldi, il rischio che i pagamenti non vengano effettuati come promesso e il rendimento che la persona avrebbe potuto fare mettendo invece i soldi in un modo privo di rischi o estremamente investimento a basso rischio. Gli investitori e gli analisti possono confrontare questa valutazione con il prezzo di mercato dell'attività per vedere se è un investimento utile, almeno sulla carta.
A prima vista, può sembrare impossibile calcolare il valore attuale di una perpetuità perché uno dei fattori coinvolti - il numero di anni di pagamento - è l'infinito. L'esecuzione di un calcolo che coinvolge l'infinito normalmente non produce un risultato utilizzabile. In pratica, tuttavia, il tasso al quale il valore attuale aumenta per ogni anno aggiuntivo di pagamento rallenta ogni anno e alla fine diventa così basso da essere effettivamente inutile.
Il calcolo del valore attuale di una perpetuità è quindi una formula semplice: l'importo da pagare ogni anno, diviso per un tasso di sconto. Il tasso di sconto è un valore percentuale che viene scelto soggettivamente. Nel contesto di una rendita, di solito si terrà conto dei tassi di interesse prevalenti per altri investimenti, insieme a un adeguamento per tener conto del rischio che i pagamenti non vengano effettuati come promesso, ad esempio se un fornitore di rendite va in liquidazione . Ad esempio, se i tassi di interesse sono bassi e il fornitore di rendite è un governo nazionale, il tasso di sconto sarà inferiore, il che significa che il valore attuale della perpetuità è più alto. Questo perché non solo è molto probabile che i pagamenti continuino come promesso, ma i pagamenti appariranno più gratificanti rispetto ad altri investimenti.