Che cos'è un legame?

Un'obbligazione è un tipo di strumento di capitale di debito che viene utilizzato per generare fondi per l'emittente. Sebbene esistano diversi modi per strutturare un'emissione obbligazionaria, l'approccio più comune è quello di vendere lo strumento di debito a un investitore a un prezzo specifico. L'investitore mantiene il problema per un periodo di tempo concordato. In cambio della concessione di ciò che è essenzialmente un prestito all'emittente, l'investitore alla fine viene rimborsato l'intero prezzo di acquisto dell'obbligazione, insieme a un tasso di interesse concordato per quel prestito. Sia le imprese che i governi utilizzano questo tipo di strumento di capitale di debito come mezzo per generare fondi per vari progetti senza la necessità di utilizzare le risorse già disponibili per gestire quegli stessi progetti.

Le obbligazioni possono essere vendute al valore nominale o ad un tasso inferiore al valore nominale. Quando lo strumento viene venduto al valore nominale, alla fine l'emissione viene rimborsata a quel valore più gli interessi che vengono pagati in modo incrementale per tutta la durata dell'obbligazione o nel momento in cui lo strumento di debito raggiunge la piena scadenza. I tassi di interesse possono essere fissi o variabili, come indicato nei termini e condizioni che regolano l'acquisto dello strumento. Le emissioni che vengono vendute al di sotto del valore nominale vengono generalmente riscattate alla scadenza al valore nominale completo, anziché emettere pagamenti di interessi al detentore per tutta la durata dell'obbligazione.

Molti diversi tipi di entità utilizzano le obbligazioni come mezzo per raccogliere fondi per finanziare diversi tipi di progetti. I comuni, i governi statali e persino i governi nazionali possono emettere questo tipo di strumento di debito come mezzo per generare fondi per progetti che alla fine vanno a beneficio dei cittadini. Ad esempio, il denaro raccolto con una determinata emissione di obbligazioni può essere utilizzato da una città per pavimentare strade e altre strade all'interno dei limiti della città o per migliorare le strutture dei parchi situati in vari quartieri. I fondi possono anche essere utilizzati come modo per gestire la costruzione di un nuovo municipio, con la consapevolezza che le tasse riscosse durante la vita dell'emissione verranno utilizzate essenzialmente per riacquistare le obbligazioni una volta raggiunta la scadenza, oltre a fornire pagamenti di interessi a gli investitori.

Le aziende a volte usano anche le emissioni obbligazionarie come un modo per generare denaro, piuttosto che prendere a prestito da altri investimenti o vendere attività per gestire quel finanziamento. Qui, l'obiettivo potrebbe essere quello di utilizzare i fondi per costruire un nuovo impianto che alla fine inizia a guadagnare un profitto, o sviluppare e commercializzare un prodotto che alla fine genera abbastanza vendite per compensare i costi di tale sviluppo e marketing. Lungo la strada, le società possono emettere pagamenti di interessi periodici agli investitori, con tali pagamenti spesso deducibili dalle tasse per le imprese. Supponendo che il progetto stia generando profitti entro la data di scadenza dell'obbligazione, la società non dovrà scavare nelle proprie casse per elaborare fondi per regolare l'emissione dell'obbligazione e pagare agli investitori sia l'investimento principale sia eventuali fondi aggiuntivi che sono dovuti in base al struttura del problema.