Che cos'è una data di chiamata?
Una data di chiamata ha a che fare con il riscatto di un'obbligazione richiamabile. In sostanza, la data di scadenza è la prima data possibile in cui l'emittente dell'obbligazione può riscattare l'obbligazione. La data di scadenza è diversa dalla data di scadenza delle obbligazioni richiamabili, in quanto la data di scadenza si verifica in un momento precedente alla data di scadenza dichiarata che è specificata nei termini e condizioni che circondano l'emissione di obbligazioni.
Una delle caratteristiche della data di scadenza è che devono essere presenti determinate condizioni prima che l'emittente obbligazionario possa esercitare un rimborso anticipato. In primo luogo, le date di chiamata possono essere estese ai possessori di obbligazioni quando i tassi di interesse diminuiscono. Quando ciò accade, diventa nel migliore interesse dell'emittente obbligazionario riunire le obbligazioni, onorandole al vecchio tasso di interesse, quindi emettendo immediatamente nuove obbligazioni al nuovo e più basso tasso di interesse. Ciò aiuta l'emittente delle obbligazioni poiché i pagamenti di interessi sulle obbligazioni originali sono rispettati solo fino alla data di scadenza. A lungo termine, l'emittente obbligazionario finirà per pagare meno interessi ai possessori di obbligazioni.
Un obbligazionista può anche essere interessato ad accettare una data di chiamata che viene offerta dall'emittente obbligazionario. Mentre onorare una data di call significa che il payoff sull'investimento sarà inferiore, significa anche che ci sono alcuni interessi attivi guadagnati e che i proventi possono essere immediatamente reinvestiti in un'altra obbligazione o altro tipo di investimento.
In generale, i termini e le condizioni che circondano un'obbligazione includeranno informazioni sulla prima data di chiamata possibile che l'emittente dell'obbligazione può esercitare. Ad esempio, i termini possono specificare che su un'obbligazione di venti anni, l'emittente si riserva il diritto di emettere una data di chiamata nel segno decennale. Gli investitori devono sempre essere consapevoli delle disposizioni relative a una data di scadenza che fanno parte di qualsiasi emissione di obbligazioni.
Tenere presente che solo perché un'emissione obbligazionaria include specifiche relative a una data di chiamata, ciò non significa necessariamente che l'emittente eserciterà la data di chiamata in qualsiasi momento. A meno che non vi sia una valida ragione finanziaria per invocare una data di chiamata, è probabile che l'obbligazione rimarrà in vigore e guadagnerà interessi attivi fino alla data di scadenza.