Che cos'è un legame catastrofico?
Talvolta indicato come obbligazione CAT, la catastrofe è un tipo di titolo in cui il rischio associato all'emissione viene trasferito dallo sponsor o dal cedente del titolo agli investitori. In sostanza, un'obbligazione di catastrofe crea una situazione in cui il capitale del titolo viene annullato se si verificano determinate condizioni specificate durante il periodo in cui l'investitore rimane il detentore del titolo. Non è insolito che gli assicuratori adottino l'approccio di un'obbligazione di sicurezza come alternativa all'utilizzo di una copertura di riassicurazione catastrofica per coprire il rischio.
Uno dei migliori esempi di come funziona un'obbligazione da catastrofe è pensare in termini di protezione dell'emittente in caso di catastrofe naturale. Ad esempio, il proprietario di una grande quantità di proprietà nel Midwest americano potrebbe voler emettere obbligazioni catastrofali che forniranno protezione da una perdita finanziaria nel caso in cui tornado o alluvioni rendano le proprietà inutilizzabili. Un'entità commerciale che detiene partecipazioni significative negli Stati che confinano con l'area della Costa del Golfo potrebbe scegliere di emettere un'obbligazione catastrofale che fornirebbe un certo grado di protezione finanziaria in caso di uragano. Passando il rischio all'investitore, l'originatore ha buone probabilità di rimanere finanziariamente solvente, anche di fronte a un grave disastro.
Per l'investitore, l'acquisizione di un'obbligazione per catastrofe rappresenta un titolo con un livello di rischio elevato. Allo stesso tempo, le obbligazioni di questo tipo sono sicuramente opportunità ad alto rendimento. Se non si verifica alcun disastro durante la vita dell'obbligazione, un investitore ha intenzione di realizzare un rendimento che può variare dal 3 al 20 percento. Naturalmente, in caso di catastrofe coperta, l'investitore perderà l'intero investimento principale, che può ammontare a una notevole quantità di risorse.
Un'obbligazione per catastrofe è un modo per diversificare il portafoglio di investimento e fornire almeno un investimento che ha il potenziale per un alto livello di rendimento. Allo stesso tempo, questo tipo di obbligazione assicurata comporta un rischio significativo, il che può far sì che la catastrofe non sia la scelta giusta per molti investitori.