Che cos'è una richiesta di consenso?
La sollecitazione di consenso è un'offerta estesa dall'emittente di un titolo agli investitori che detengono attualmente una partecipazione in tale titolo. La sollecitazione è in genere una richiesta di autorizzazione per apportare modifiche ai termini associati a tale sicurezza. Le parti interessate di solito ricevono una data specifica per rispondere alla sollecitazione. Se il numero richiesto di percentuale di parti interessate accetta la modifica, l'emittente di sicurezza può procedere con le modifiche dopo la data di scadenza sui passaggi di sollecitazione. Se la richiesta non riesce a soddisfare l'approvazione del numero o della percentuale di stakeholder richiesti, la misura fallisce e le possibilità non vengono fatte.
Esistono diversi motivi per cui un emittente di titoli potrebbe voler emettere una richiesta di consenso che cerca di modificare i termini relativi a un'obbligazione o un titolo. Si può avere a che fare con situazioni economiche che rendono difficile rispettare i termini originali. In tal caso, l'emittente può rivolgersi alle parti interessate per ottenere assistenza per apportare modifiche che mantengano la sicurezza sostenibile senza creare ulteriori difficoltà finanziarie per quell'emittente. A seconda dei motivi della richiesta, le parti interessate possono determinare che consentire il cambiamento proteggerebbe i loro interessi a lungo termine e concedere l'autorizzazione affinché le modifiche abbiano luogo.
Un esempio comune di sollecitazione del consenso è con un'emissione obbligazionaria. In situazioni in cui le condizioni originali di indenture non sono più nel migliore interesse di tutte le parti interessate, l'emittente si avvicina ai detentori delle obbligazioni e chiede l'autorizzazione a modificare tali condizioni in modo che l'obbligazione rimanga un'attività valida sia per i detentori che per l'emittente. La richiesta di solito includerà i motivi della richiesta, inclusi riferimenti o fonti che fungono da documentazione che illustri il motivo per cui la richiesta di consenso è necessaria. Gli obbligazionisti sono tenuti a rispondere entro una data specifica; se la maggioranza dei titolari non approva le modifiche, le condizioni originali rimangono in vigore.
È importante notare che se il numero o la percentuale di stakeholder necessari non approvano una richiesta di consenso, l'emittente non può apportare arbitrariamente le modifiche. Molte nazioni hanno norme rigorose in merito alla revisione di termini e condizioni relativi a qualsiasi tipo di contratto commerciale, compresi i contratti tra parti interessate ed entità che emettono titoli. Questa misura impedisce agli emittenti di apportare modifiche che danneggerebbero finanziariamente gli investitori nel tentativo di migliorare le proprie condizioni, senza fornire alle parti interessate il diritto di prendere in considerazione le modifiche proposte e di concedere l'autorizzazione o rifiutare la proposta.