Che cos'è una resa di convenienza?
Il rendimento di convenienza associato a un determinato bene ha a che fare con il grado di beneficio o premio che deriva dal possesso diretto di quel particolare bene. Il rendimento di convenienza non affronta i benefici o i vantaggi derivanti dalla stipula di un contratto sui beni o da una sorta di prodotto derivato correlato al bene. Da questo punto di vista, ciò significa che un rendimento di convenienza si basa sul possesso effettivo e non sul possesso di un contratto a termine o di un altro accordo.
Possedere un bene può o meno presentare effettivamente la situazione più vantaggiosa per un investitore. Tuttavia, ci sono certamente situazioni che possono verificarsi in cui la proprietà diretta offre un livello di vantaggio che non può essere derivato dall'avere un'opzione di qualche tipo. Questo può essere particolarmente vero quando si tratta di materie prime.
Possedere beni come i prodotti alimentari di base può portare a una resa di convenienza sostanziale in determinate circostanze. Ad esempio, possedere balle di grano reali o magazzini di mais potrebbe diventare altamente redditizio, nel caso in cui una siccità o un altro disastro naturale distruggesse enormi quantità di merce. Questo tipo di situazione porta spesso ad un aumento della domanda che fa salire i prezzi che i consumatori sono disposti a pagare per la merce limitata. Quando un investitore possiede un prodotto reale che ora può essere venduto sul mercato, c'è un'opportunità per realizzare un sostanziale ritorno sull'investimento.
Il calcolo del rendimento di convenienza per un determinato prodotto implica un'attenta valutazione delle attuali condizioni di mercato. Ciò porrà le basi per la scelta di effettuare un investimento nel prodotto. Allo stesso tempo, un certo numero di fattori verrà affrontato nel compito di proiettare le prestazioni future. Se vi sono alcune indicazioni che situazioni politiche o naturali porteranno a una domanda elevata con scarsità di offerta in un lasso di tempo ragionevole, la proprietà diretta anziché le opzioni future potrebbe essere la scelta giusta. Quando ciò si verificherà, l'investitore godrà di un elevato livello di convenienza sull'investimento iniziale e di tutte le spese sostenute per impossessarsi e immagazzinare la merce fino al momento della rivendita.