Che cos'è un valore di conversione?
Un valore di conversione è il prezzo al quale un titolo convertibile viene convertito in azioni ordinarie. Esistono due tipi principali di titoli che le aziende utilizzano per raccogliere capitali: obbligazioni e azioni. Le obbligazioni offrono agli investitori un flusso di reddito fisso lungo la vita dell'obbligazione, mentre le azioni offrono agli investitori l'opportunità di condividere gli utili del business attraverso l'apprezzamento del prezzo delle azioni e i dividendi. Entrambi i titoli hanno pro e contro. Di conseguenza, i banchieri e le società emettono titoli ibridi con caratteristiche di entrambi. Un tipo di titolo ibrido consente agli investitori di convertirsi dal possesso di obbligazioni societarie al possesso di azioni societarie. Questi tipi di titoli sono denominati titoli convertibili. Quando la società converte le obbligazioni in azioni, quel prezzo di vendita è il valore di conversione, che viene determinato al momento dell'emissione del titolo.
Agli investitori avversi al rischio piace la capacità di investire in una società attraverso il debito che è considerato avere meno rischi rispetto alle azioni. Le azioni privilegiate convertibili o le obbligazioni convertibili richiedono un premio o un prezzo più elevato sul mercato grazie a questa opzione. Gli investitori sono in grado di partecipare all'apprezzamento del prezzo delle azioni senza il rischio di perdere l'importo principale investito nel titolo.
Molte società emettono azioni privilegiate e azioni ordinarie. Entrambi rappresentano una qualche forma di proprietà, ma solo gli azionisti comuni possono votare. Inoltre, gli azionisti comuni beneficiano dell'apprezzamento del prezzo delle azioni, mentre gli azionisti preferiti hanno generalmente un pagamento fisso ogni sei mesi, come un'obbligazione. Pertanto, i prospetti avranno un determinato prezzo al quale le azioni privilegiate potranno essere convertite in azioni ordinarie. Lo stesso capitale vale per le obbligazioni convertibili.
Sapere cosa significa il valore di conversione è una cosa. Capire dove trovarlo e come usarlo, tuttavia, è un altro. Gli investitori possono trovare il valore di conversione nell'indenture obbligazionaria per le obbligazioni convertibili o nel prospetto per le azioni privilegiate convertibili. In pratica, il valore di conversione indica all'investitore o al consulente finanziario quante azioni verranno ricevute dopo la conversione. Inoltre, potrebbe essere necessario calcolare il valore di conversione da un rapporto di conversione.
Ad esempio, se gli investitori possiedono azioni privilegiate al prezzo di $ 100 dollari statunitensi (USD) e il prospetto indica che il rapporto di conversione è cinque, ciò significa che all'investitore è consentito negoziare un'azione privilegiata con cinque azioni ordinarie. Dividendo il prezzo corrente delle azioni privilegiate per il rapporto di conversione si ottiene il prezzo al quale le azioni ordinarie devono essere vendute affinché l'investitore possa trarre un profitto dalla conversione. Ad esempio, $ 100/5 = $ 20,00 USD. Questo è noto come il valore di conversione del mercato poiché è improbabile che un investitore operi a un prezzo inferiore a questo al fine di realizzare un profitto.