Che cos'è un allegato di supporto al credito?

Conosciuto anche semplicemente come CSA, un allegato di supporto al credito è un documento che aiuta a stabilire i protocolli che circondano l'uso della garanzia per le transazioni che coinvolgono derivati. Lo scopo di questo tipo di documento è quello di assicurarsi che tutte le parti interessate comprendano ciò che è coinvolto quando si tratta di registrare garanzie o crediti come garanzia per un contratto derivato fuori borsa. A seconda dei requisiti normativi in ​​vigore nelle giurisdizioni in cui risiedono gli investitori, viene solitamente incluso anche il tipo di garanzia utilizzata e ciò che accade con la garanzia nel caso in cui una delle parti non rispetti i termini del contratto derivato.

Da questo punto di vista, un allegato di sostegno al credito può essere visto come un documento necessario che protegge l'interesse di tutte le parti coinvolte nello swap su derivati. Tutti i soggetti coinvolti possono essere certi che, purché rispettino i propri impegni, non vi è motivo per cui il commercio non abbia luogo come previsto. Dal momento che esiste una garanzia o un credito a supporto del commercio, il grado di rischio è mantenuto entro limiti ragionevoli, un fatto che è spesso importante per ciascuna parte della transazione, poiché l'idea è quella di organizzare i termini in modo che alla fine tutti ne traggano beneficio.

Un allegato di sostegno al credito può essere redatto come documento autonomo che viene utilizzato insieme al contratto derivato, oppure può essere una sezione o una parte di un accordo più ampio che regola la transazione. L'International Swaps and Derivatives Association o ISDA ha redatto un accordo che viene spesso utilizzato come accordo principale per molte di queste transazioni in derivati ​​over-the-counter. Non è insolito che le parti che commerciano in derivati ​​facciano uso di questo accordo ISDA e includano un allegato di sostegno al credito nel testo del documento, o preparino l'allegato come supplemento all'accordo principale. In entrambi i casi, le parti coinvolte devono accettare i termini specificati in entrambi i documenti prima che abbia luogo qualsiasi negoziazione effettiva.

La conformità alle normative commerciali locali e nazionali è estremamente importante quando si redige il testo per un allegato di sostegno al credito. Mentre gran parte del testo seguirà le stesse linee guida di base in quasi tutte le situazioni, è necessario prestare attenzione a consultare esperti in grado di identificare se all'interno del testo c'è qualcosa che non è conforme o se manca qualcosa di essenziale e deve essere inserito . In genere, i consulenti finanziari di intermediari e banche di investimento hanno familiarità con le leggi e i regolamenti che si applicano ai derivati ​​di negoziazione in varie nazioni e possono fornire eccellenti consigli su come modificare la verbosità per soddisfare tali regolamenti.