Che cos'è un cross default?

Le impostazioni predefinite incrociate sono disposizioni in cui un debitore con più obbligazioni di default è inadempiente su uno dei debiti, innescando un default automatico su tutti gli altri debiti detenuti dallo stesso prestatore. L'inclusione di un accantonamento per inadempienza non è insolito con molte banche, soprattutto se la banca è specializzata nella fornitura di più prestiti e linee di credito alle società. Questo tipo di accelerazione incrociata predefinita protegge gli interessi del creditore, rendendolo immediatamente operativo prima che possano verificarsi eventuali inadempienze su altri strumenti di debito.

Poiché le clausole di cross default sono così comuni, sono spesso incluse nei termini e nelle condizioni di qualsiasi contratto di prestito di base. Tuttavia, ci sono istituti di credito che scelgono di non includere alcun tipo di clausola di default accelerata nei loro contratti di prestito. I finanziatori che includono la disposizione come una cosa ovvia spesso richiamano la clausola all'attenzione del mutuatario prima di elaborare qualsiasi nuovo prestito per l'individuo o la società.

È importante notare che un'azione di inadempienza si applicherà anche ai prestiti ottenuti attraverso società controllate, nel caso in cui la società madre sia inadempiente su un prestito emesso da un prestatore comune. Allo stesso tempo, un inadempimento su un'obbligazione di debito da parte della controllata può anche far fallire qualsiasi prestito emesso dalla società madre, a discrezione del prestatore. Da questo punto di vista, è nel migliore interesse del mutuatario assicurarsi che tutti gli obblighi siano rispettati in tempo, o tentare di concludere accordi di pagamento con il creditore prima che uno qualsiasi degli obblighi diventi inadempiente.

Mentre un patto per inadempienza incrociata protegge gli interessi del creditore, la clausola generalmente non si attiva automaticamente. A causa delle spese legate al tentativo di riscuotere un prestito inadempiente, è probabile che il prestatore provi a lavorare con il mutuatario per trovare una soluzione alternativa. Se il mutuatario non è disposto o non è in grado di lavorare con il creditore per trovare una soluzione reciprocamente piacevole, viene invocata la disposizione per inadempienza reciproca e le azioni legali seguono in breve tempo.

Una volta invocata la disposizione per inadempienza incrociata, è probabile che i mutuatari non abbiano molte opzioni di ricorso. A seconda delle dimensioni e del numero dei prestiti detenuti dal singolo finanziatore, le spese per inadempienza sui prestiti potrebbero ostacolare seriamente un'operazione commerciale. Il default collettivo su due o più prestiti può anche danneggiare seriamente la reputazione e il merito di credito della società, rendendo difficile per l'azienda trovare risorse altrove per risolvere l'azione del debito.