Che cos'è un dividendo cumulativo?
Un dividendo cumulativo è un tipo di dividendo che può comportare un pagamento differito per un periodo di tempo. Durante il periodo in cui i pagamenti dei dividendi non vengono emessi, i totali dei pagamenti si accumulano sotto le informazioni del conto per l'investitore. Quando i pagamenti vengono ripresi, i dividendi accumulati vengono pagati in ordine cronologico, con il più vecchio dei pagamenti differiti emessi prima di pagamenti più recenti.
La struttura di un accordo cumulativo sui dividendi è a vantaggio degli azionisti che detengono un interesse diverso dalle azioni ordinarie. Nel caso in cui i pagamenti dei dividendi vengano differiti per un periodo di tempo, gli azionisti preferiti possono anticipare la ricezione dei pagamenti prima di qualsiasi investitore che detenga azioni ordinarie emesse dalla stessa società. Nella maggior parte dei casi, tutti gli investitori in possesso di azioni privilegiate devono ricevere tutti i pagamenti cumulativi di dividendi in sospeso prima che altri investitori ricevano pagamenti. A seconda del paese di residenza, ciò è talvolta dovuto alle normative governative. In altri casi, l'accordo può essere definito nello Statuto e nello statuto della società emittente.
Poiché una struttura di dividendo cumulativa consente alla società emittente di determinare i differimenti su azioni privilegiate cumulative, l'investimento comporta in genere un tasso di rendimento leggermente più elevato. Ciò significa che mentre un investitore potrebbe non ricevere un pagamento di dividendi regolarmente programmato, il rendimento eventualmente ricevuto sarà probabilmente superiore a quello di un investimento simile che non è soggetto a pagamenti differiti. Per un investitore che è in grado di compensare un ritardo nella ricezione dei pagamenti dei dividendi, un titolo privilegiato con una clausola cumulativa sui dividendi può essere ideale come investimento a lungo termine.
Per quanto riguarda le imposte dovute su un dividendo cumulativo, la maggior parte dei paesi non richiede il pagamento di imposte fino a quando il dividendo non viene effettivamente ricevuto. Ciò vale anche se il pagamento differito viene mostrato come dovuto all'investitore nei registri contabili. Dal momento che la società emittente dovrebbe erogare prima i pagamenti differiti più vecchi, gli investitori normalmente non devono fare i conti con diversi pagamenti differiti ricevuti nello stesso periodo fiscale.
Mentre un titolo preferito con un accordo cumulativo sui dividendi può essere un ottimo investimento, è importante condurre la consueta due diligence associata all'acquisto di qualsiasi tipo di titoli. L'investitore dovrebbe acquisire familiarità con la storia dell'opzione di investimento, compreso il livello di performance degli ultimi sei mesi. Dovrebbero essere valutati anche i potenziali cambiamenti nel mercato e altri fattori che potrebbero influire sulla performance futura del titolo. Se il titolo sembra essere stabile e dimostra un potenziale di crescita a lungo termine, il rendimento più elevato del dividendo cumulativo può essere una scelta eccellente.