Che cos'è una lettera di carenza?
Una lettera di inadempienza è un documento inviato dalla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti agli emittenti di offerte di azioni pubbliche previste. La lettera di carenza risulta da un esame di un prospetto preliminare di tali offerte da parte dell'Office of Compliance Inspections and Examinations (OCIE), un'agenzia della SEC, che gestisce il Programma di esame della conformità.
Gli emittenti di offerte di titoli registrate presso la SEC avranno un prospetto preliminare dell'offerta esaminata dall'OCIE. È prevista una risposta entro 90 giorni dal completamento dell'esame. Se non viene rilevata alcuna carenza, verrà inviata una lettera che informa il dichiarante di tale fatto anziché una lettera di carenza. Poiché si riscontrano carenze in quasi il 91% dei prospetti preliminari, un risultato più probabile di questo esame è che una lettera di carenza verrà inviata all'emittente che elenca tali carenze e delinea le necessarie correzioni. Al posto di, o in aggiunta a una lettera di irregolarità, la SEC può anche riferire eventuali carenze riscontrate a un'agenzia statale di regolamentazione o a un'organizzazione di autoregolamentazione (SRO). Tali carenze comprendono informazioni finanziarie insufficienti e / o chiarimenti sui dettagli del prospetto.
Una lettera di inadempimento avrà ovviamente un impatto negativo sull'emissione di titoli pubblici, comunemente noti come titoli, dal momento che tale documento rinvierà la data di emissione, impedendo così ai dichiaranti di raccogliere fondi a una data prevista e potrebbe anche comportare un ordine di arresto essere ricevuto insieme alla lettera di carenza. Pertanto, l'emittente deve indirizzare immediatamente una lettera di carenza al fine di evitare ritardi scomodi e costosi nel processo di emissione.
Le lettere di deficienza vengono inviate per porre le domande necessarie su un prospetto preliminare e per definire eventuali modifiche necessarie al prospetto per la conformità alle linee guida di accettazione della SEC. Il processo di esame di un prospetto preliminare comporta una relazione comprendente informazioni di base e rischi specifici conseguenti al dichiarante, la portata dell'esame, eventuali carenze di esami precedenti, carenze presenti rilevate e lavoro svolto sia dagli esaminatori che dal dichiarante.
Solitamente inviati in risposta alle offerte pubbliche iniziali (IPO) di titoli, le lettere di carenza vengono inviate meno spesso ai fondi comuni di investimento registrati e alle società che hanno emesso titoli in passato, questi registratori hanno più familiarità con le normative SEC che disciplinano tali offerte. La registrazione presso la SEC rafforza la trasparenza finanziaria di un'azienda e aumenta la fiducia dei potenziali investitori nell'onestà e integrità di tale società. Costituita nel 1934, la SEC è un cane da guardia vitale sugli interessi degli investitori.