Che cos'è una banca depositaria?
Una banca depositaria consente agli investitori di detenere e scambiare azioni di società situate al di fuori degli Stati Uniti che commerciano nei mercati finanziari americani. L'uso di banche depositarie rende gli investimenti in società non statunitensi più sicuri e più facili da gestire. Queste istituzioni aiutano anche a semplificare le varie questioni fiscali coinvolte nel commercio transfrontaliero.
Questi tipi di banche detengono American Depository Shares (ADS) ed emettono American Depository Receipts (ADR) agli investitori. Gli ADS vengono decisi tra la banca e la società che vende le sue azioni. L'ADR equivale a un ammontare esatto di ADS detenuti dall'azionista. Gli ADS e gli ADR sono, quindi, meccanismi per detenere e negoziare azioni non statunitensi di società operanti in America.
Esistono diversi tipi di programmi ADR emessi da una banca depositaria. Questi includono programmi di condivisione non sponsorizzati e di condivisione limitata. Il tipo di programma utilizzato da una società emittente di azioni viene determinato quando si configura un programma ADR.
Le azioni non sponsorizzate sono emesse da società senza accordo formale con una banca depositaria; infatti, le azioni possono essere emesse da più di una banca. Queste azioni sono emesse sulla base di una domanda di mercato, nota anche come negoziazione over-the-counter (OTC). Se le azioni sono state emesse da più di una banca, ciascuna banca tratta solo le azioni emesse e non è responsabile per quelle emesse da altre banche.
I programmi non sponsorizzati sono suddivisi in programmi Livello I (OTC), Livello II (Elenco) e Livello III (offerta). Gli ADR di livello I sono i più popolari e coinvolgono un agente di trasferimento o un depositario e richiedono la quantità minima di segnalazione alla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti. Il livello II comporta una maggiore regolamentazione da parte della SEC, ma in cambio consente alla società di elencare le sue azioni nella borsa americana. I programmi ADR di livello III prevedono norme ancora più rigorose, ma consentono di depositare azioni detenute all'estero in una banca depositaria statunitense e di fare offerte di azioni per raccogliere capitali.
I programmi soggetti a restrizioni per le banche depositarie statunitensi sono suddivisi in 144-A e Regolamento S. Queste restrizioni limitano chi può acquistare azioni della società. La Regola 144-A della SEC rende l'emissione di azioni privata; pertanto, solo gli acquirenti istituzionali qualificati o i QIB possono acquistare azioni. Il regolamento S, anche ai sensi della SEC, significa che le azioni non possono essere acquistate da cittadini americani.
La banca depositaria aiuterà i suoi investitori americani a ricevere dividendi dai propri ADS. Un dividendo è una percentuale dei guadagni di una società che viene distribuita tra gli investitori dell'azienda. La dimensione del dividendo dipende da due fattori: l'ammontare degli utili e il numero di azioni possedute dall'azionista.
Una banca depositaria aiuterà anche un investitore a gestire le plusvalenze e altre imposte. Ciò è cruciale per l'investitore perché le imposte applicate dal paese in cui l'azienda ha sede potrebbero non essere familiari. L'imposta sulle plusvalenze è un'imposta riscossa sugli utili realizzati dalla vendita di attività non inventariali come le azioni. Non tutti i paesi hanno un'imposta sulle plusvalenze.