Che cos'è un'opzione digitale?
Un'opzione digitale è uno strumento finanziario che paga per una quantità specifica o per niente. Se l'attività sottostante l'opzione supera una determinata soglia di valore, l'opzione genera un determinato importo di denaro. Se l'asset non supera la soglia, l'opzione diventa inutile. Le opzioni digitali sono anche conosciute come opzioni binarie e opzioni tutto-o-niente; hanno classificato come opzioni "esotiche" nonostante la loro relativa semplicità.
Una normale opzione su azioni è il diritto di acquistare o vendere un'attività a un determinato prezzo in un determinato momento o prima. Il prezzo è chiamato prezzo di esercizio e la data è chiamata data di scadenza; un'opzione per l'acquisto è chiamata opzione call e un'opzione per vendere è chiamata opzione put. Se il prezzo dell'attività sottostante non supera mai il prezzo d'esercizio, le opzioni normali e le opzioni digitali funzionano allo stesso modo: non valgono la carta su cui sono stampate.
La differenza tra un'opzione digitale e un'opzione normale è che l'opzione digitale paga lo stesso importo indipendentemente da quanto al di sopra del prezzo di esercizio aumenta la sua attività sottostante o, nel caso di un'opzione put, indipendentemente da quanto scende. Una normale opzione call diventa enormemente preziosa se l'attività sottostante diventa dieci volte più costosa. Per un'opzione digitale, non fa alcuna differenza se il valore dell'attività aumenta o meno di un centesimo o di un dollaro al di sopra del prezzo di esercizio. Il valore delle opzioni digitali rispetto alle opzioni normali riflette quindi una valutazione del mercato della propria inclinazione della volatilità.
Esistono in realtà due categorie significativamente diverse di opzioni digitali. Tutte le opzioni rientrano in queste categorie, ma la scelta della categoria fa una differenza particolarmente grande in questo caso. Le opzioni in stile americano sono più flessibili, in quanto non vi è alcun tempo prestabilito che devono essere esercitate; in qualsiasi momento prima della data di scadenza è possibile. Le opzioni in stile europeo devono essere esercitate precisamente alla data di scadenza. Ciò significa che le opzioni digitali in stile americano pagano non appena l'attività attraversa il prezzo di esercizio, mentre le opzioni digitali in stile europeo pagano solo se l'attività è superiore a quel prezzo in un momento precedentemente specificato. La maggior parte delle opzioni digitali sono in stile europeo.
Le opzioni digitali possono anche essere strutturate per pagare in contanti o attività. In altre parole, se il prezzo dell'attività in un'opzione di chiamata digitale supera un determinato prezzo, il proprietario dell'opzione può ricevere un importo fisso in contanti o una quantità fissa dell'attività. A questi tipi vengono dati i nomi appropriati cash-or-nothing e asset-or-nothing.