Che cos'è l'arbitraggio sui dividendi?
L'arbitraggio sui dividendi è un metodo a basso rischio di negoziazione di azioni che include l'acquisto dell'opzione put o vendita di un determinato titolo e dello stesso titolo sottostante, a condizione che venga promesso un dividendo. Quando arriva la data di scadenza del dividendo, il trader esercita quindi la propria opzione put, riscuotendo il prezzo dell'opzione. Il trader raccoglierà anche il dividendo sul titolo, che, una volta aggiunto al denaro guadagnato sull'opzione, dovrebbe superare il prezzo delle transazioni iniziali. Avere lo stock e l'opzione put in tandem elimina il rischio che la volatilità dello stock danneggi il trader.
Un dividendo è un pagamento effettuato da una società ai suoi investitori. Quando una società annuncia un dividendo, annuncia una data record, che segna l'ultima volta possibile per un investitore di essere sul libro dell'azienda per qualificarsi per il dividendo. La borsa che gestisce il titolo fissa quindi una data ex dividendo, dopo la quale chiunque acquisti il titolo non si qualificherà per il dividendo. Gli investitori possono utilizzare queste date e le informazioni sui dividendi per esercitare l'arbitraggio sui dividendi.
Ad esempio, la società dietro lo stock A annuncia un dividendo imminente agli investitori per un valore di $ 1 USD (USD) per azione. Al momento dell'annuncio, lo stock A è in vendita per $ 25 USD per azione. Il trader acquista 100 azioni del titolo al prezzo di $ 2,500 USD. Per eseguire l'arbitraggio sui dividendi, deve acquistare il valore equivalente del titolo in opzioni put per bilanciare la transazione.
L'investitore in questo esempio ora acquista un contratto put su Stock A per $ 5,50 USD, pagando $ 550 USD nel processo, ad un prezzo di esercizio di $ 30 USD. Quando il titolo diventa ex dividendo, l'investitore raccoglierà l'importo del dividendo di $ 100 USD, quindi eserciterà l'opzione put, ottenendo un totale di $ 3.000 USD dalla vendita di azioni. Questo importo, aggiunto al dividendo incassato, fornisce all'investitore $ 3.100 USD, che supera il pagamento originale di $ 3.050 USD per l'acquisto dello stock e dell'opzione put. Utilizzando l'arbitraggio sui dividendi, l'investitore ha guadagnato $ 50 USD a basso rischio.
Giocando il titolo da entrambe le parti, l'investitore è protetto da una variazione inattesa del titolo su o giù nel tempo tra i due gruppi di transazioni. Usando l'esempio sopra, c'è la possibilità che il prezzo dell'azione A possa aumentare a seguito della notizia del dividendo. Mentre ciò ridurrebbe il valore dell'opzione put dell'investitore, lui o lei sarebbe coperto dall'acquisto del titolo.