Che cos'è un modello di sconto sui dividendi?
I modelli di sconto sui dividendi sono modelli di valutazione che vengono utilizzati per identificare titoli attualmente sottovalutati. Questo approccio matematico consente di identificare il prezzo per unità a cui lo stock dovrebbe essere venduto. Il modello di sconto sui dividendi prende in considerazione la proiezione dei pagamenti dei dividendi che avverrà in futuro e il modo in cui si relazionano al valore attuale scontato dell'emissione azionaria.
La formula di base per un modello di sconto sui dividendi richiede che l'attuale valore di mercato del patrimonio netto della società sia un fattore noto. Idealmente, l'attuale valore di mercato sarà lo stesso del valore attuale dei pagamenti di dividendi previsti che saranno emessi nei prossimi periodi. Tuttavia, questa formula fa un paio di ipotesi che possono o meno realizzarsi.
Un modello di sconto sui dividendi è un modello di valutazione che si basa su una delle due ipotesi. In uno scenario comune, l'ipotesi è che i pagamenti dei dividendi siano fissi e che probabilmente non cambieranno nel prossimo futuro. Il secondo scenario richiede di riconoscere che i pagamenti dei dividendi potrebbero crescere con un tasso piccolo ma costante. Con questo secondo approccio, l'equità della società è considerata una perpetuità. Comprendere quale scenario è applicabile al titolo in esame è molto importante, in quanto influenzerà il modo in cui il pagamento del dividendo si riferisce al patrimonio netto della società.
Esistono variazioni rispetto a questi due approcci di base a un modello di sconto sui dividendi. Spesso, queste variazioni sono modi per tenere conto dei fattori che sono unici per la società in questione e di come tali fattori influiscono sul patrimonio netto della società. Poiché il modello può essere calcolato utilizzando vari dati sopra e oltre i modelli di base, non tutti gli analisti finanziari ritengono che questo approccio sia particolarmente utile.
Non tutte le società possono avvalersi di un modello di sconto sui dividendi. Un'ovvia eccezione sono le società che non emettono dividendi. Tuttavia, anche le società che emettono dividendi possono trovare nella migliore delle ipotesi un valore limitato solo quando si tratta di valutare il patrimonio netto complessivo della società e il modo in cui si relaziona alla struttura in atto per l'emissione di dividendi agli azionisti.