Cos'è una curva a snervamento piatto?
Una curva di rendimento si riferisce a un grafico di linea che traccia la connessione tra i rendimenti alla maturità e il tempo alla maturità dei legami della stessa classe e qualità. Da sinistra a destra, la curva dei rendimenti rappresenta i tassi per le obbligazioni con la maturità più breve alla maturità più lunga, di solito fino a una maturità di 30 anni. Una curva a snervamento piatto significa che c'è poca differenza tra i tassi di legami a breve e lungo termine.
Un grafico della curva di snervamento ha un asse verticale che rappresenta la resa alla maturità in percentuale e un asse orizzontale che rappresenta il tempo alla maturità in anni. Il tempo di maturità si riferisce al periodo di tempo che rimane fino alla scadenza di un'obbligazione e il suo titolare riceve il capitale obbligazionario, che è la quantità di denaro che inizialmente ha investito sull'obbligazione. Rendimento alla maturità si riferisce al tasso di rendimento che il legame genera se detenuto fino alla data di maturità.
Una curva di rendimento mostra le differenze tra i vari rendimenti, noti anche come spread di resa, che sono CAUSed da differenze nel tempo alla maturità. Una curva di snervamento normale ha una pendenza verso l'alto, il che significa che i rendimenti aumentano con l'avanzamento delle scadenze. Una curva di resa invertita ha una pendenza verso il basso, il che significa che i rendimenti dei legami a lungo termine sono inferiori a quelli dei legami a breve termine. Una curva di snervamento piatta si manifesta spesso quando la curva di snervamento passa tra una forma normale e una forma invertita.
La curva dei rendimenti può spesso indicare aspettative economiche. Un pen Una pendenza verso il basso indica le aspettative di tassi di interesse più bassi in futuro e spesso si presenta poco prima di una recessione. Una curva a snervamento piatto appare di solito durante le transizioni economiche e dura solo per un breve periodo. L'inflazione e le decisioni della banca centrale incidono sui tassi di interesse futuri e la forma del rendimentocurva, quindi una curva a snervamento piatto potrebbe anche significare che il mercato crede che l'inflazione sia sotto controllo e non cambierà molto in futuro.
Quando un investitore vede una curva di resa piatta, di solito sceglie di contenere obbligazioni a breve termine piuttosto che obbligazioni a lungo termine. Questo perché la detenzione di legami a lungo termine comporta rischi più elevati derivanti da maggiori fluttuazioni possibili. I rendimenti più elevati di solito compensano i rischi maggiori. Quando i rendimenti sono uguali, l'investitore non trarrebbe alcun vantaggio dal detenere le obbligazioni a lungo termine più rischiose.