Cos'è uno sconto in avanti?
Uno sconto a termine si verifica quando il tasso di cambio spot di una valuta estera supera il tasso di cambio a termine dello stesso paese in un contratto futures. Questo tipo di situazione entra in gioco quando vengono realizzate negozi di valute in avanti, il che significa che non viene raggiunta alcuna valuta fino alla raggiungimento della data di maturità del contratto futures. Il concetto è l'opposto di un premio in avanti, in cui il tasso di avanzamento supera il tasso corrente. Sebbene uno sconto a termine possa essere previsto dai tassi attuali, non vi è alcuna garanzia che i tassi futuri saranno all'altezza di questa previsione.
Le operazioni in valuta estera dipendono dai tassi di interesse dei paesi coinvolti in queste operazioni. Le discrepanze tra questi tassi sono spesso un modo per i trader nel mercato dei cambi di entrare e uscire dalle operazioni e realizzare un rapido profitto. Quando queste operazioni che coinvolgono i tassi di cambio vengono effettuati tramite contratti futuri, l'attuale tasso di scambio è irrilevante e il tasso futuro diventa tutto impostatoortent. Questi scambi futuri sono dove si svolge il concetto di sconto in avanti.
Quando viene effettuato un commercio futuro, non esiste uno scambio di valute quando viene stipulato il contratto per il commercio. Invece, il commercio si svolge effettivamente come determinato dal contratto in futuro. Il tasso a termine è quindi il tasso al momento in cui il contratto stabilisce il commercio futuro. Ad esempio, se il contratto futuro è impostato per un periodo di un mese, il tasso applicabile sarà il tasso di scambio di un mese in futuro.
Ciò che accade è allora che l'attuale tasso di scambio aumenterà o diminuirà nell'arco di tempo in cui si svolge il contratto. Se il tasso futuro scende al di sotto del tasso attuale, è il risultato uno sconto in avanti. Quando si verifica il contrario, si dice che abbia luogo un premio in avanti. Questi risultati sono importanti per quegli operatori che stanno coprendoinvestimenti facendo uno scambio con un tasso attuale e poi seguendolo con un contratto futures per proteggere dalle perdite.
Il problema con il tentativo di anticipare uno sconto in avanti è che le tariffe future previste non sono sempre realizzate. Ad esempio, se esiste una differenza di tasso dell'1 percento nei tassi di interesse di due paesi al momento del commercio, la teoria prevalente è che tali tassi saranno uniformi al momento della maturazione del contratto futuro, con il tasso più basso che apprezza e la deprezzamento dei tassi più elevati. Ma i tassi futuri, come determinato al momento in cui viene emanato il contratto futures, spesso variano da ciò che effettivamente avviene. Questo enigma è noto agli investitori come il puzzle di sconto in avanti.