Che cos'è un contratto di cambio a termine?

Un contratto di cambio a termine è un accordo per l'acquisto o la vendita di valuta estera in una data futura a un tasso di cambio concordato. Questo tasso si applicherà indipendentemente dal tasso di mercato corrente per gli scambi di valuta nel giorno della transazione. Il contratto di cambio a termine può essere utilizzato per proteggere dalle variazioni dei tassi di cambio o come forma di investimento speculativo.

A differenza della maggior parte dei prodotti finanziari a termine, un contratto di cambio a termine può essere commercializzato come uno strumento commerciale piuttosto che un investimento. Ad esempio, una banca nel Regno Unito offre il prodotto ai suoi clienti di piccole imprese. In questo caso, il principale vantaggio per il cliente non è tanto la possibilità di liquidare i profitti sull'affare, quanto piuttosto la certezza del tasso di cambio. Questo può essere importante per un'azienda che firma un accordo con un cliente straniero da pagare in valuta estera in caso di consegna futura di beni o servizi. La società può concordare un contratto di cambio a termine con la propria banca, sapendo quindi con certezza quanto varrà il denaro che ottiene dal cliente una volta convertito in valuta nazionale.

Su scala più ampia, le società che hanno una grande presenza all'estero possono utilizzare un contratto di cambio a termine come forma di copertura. Ciò significa proteggere dai movimenti del mercato contrari agli interessi sottoscrivendo un investimento minore che pagherà in tali circostanze. Una società che ha negozi all'estero farà bene se la valuta del proprio paese si rafforza e male se la sua valuta si indebolisce. A copertura di ciò, potrebbe stipulare un contratto di cambio a termine che lo lascerà meglio se la valuta si indebolisce. Se la valuta si rafforza, ovviamente perderà del denaro sul contratto a termine, ma l'idea è quella di creare una situazione in cui i potenziali guadagni o perdite siano limitati qualunque cosa accada, dando così all'impresa maggiore sicurezza.

È anche possibile avere un contratto di cambio a termine tra due investitori. Uno o entrambi potrebbero utilizzarlo per la copertura, ma è anche possibile che uno o entrambi gli investitori stiano semplicemente giocando per poter prevedere meglio i movimenti dei tassi di cambio futuri. Se uno di entrambi è corretto, possono completare il cambio di valuta al tasso concordato e quindi generare immediatamente un profitto modificando il rimborso al tasso di mercato prevalente.

In alcuni casi, un contratto di cambio a termine può essere venduto a un altro investitore prima che sia dovuto per essere completato. Il prezzo che il nuovo acquirente paga per il diritto di subentrare nel contratto dipenderà nel frattempo dai movimenti del mercato e quindi se è più o meno probabile che detenere il contratto alla scadenza si riveli proficuo. In mercati più complicati, un contratto può cambiare più volte le mani con i titolari che cercano di trarre un profitto tanto dall'acquistare e vendere il contratto quanto dal trattenerlo fino alla scadenza.

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