Che cos'è un tasso di cambio a termine?

Conosciuto anche come tasso a termine, un tasso di cambio a termine è il prezzo o il tasso quotato da un venditore alla data corrente e accettato da un acquirente a quella stessa data, consentendo alle due parti di avviare un'operazione. Invece di richiedere il pagamento e la consegna in quel momento, le due parti determinano un programma che consente di completare il pagamento e la consegna in una data futura specificata. Questo accordo consente ad entrambe le parti di concludere transazioni che andranno a beneficio di entrambe le parti.

A volte c'è confusione tra cosa si intende per tasso di cambio spot e tasso di cambio forward. È vero che entrambe le tariffe hanno a che fare con il prezzo in quanto si riferisce alla data effettiva in cui l'acquirente e il venditore decidono di concludere una transazione. La differenza è il lasso di tempo consentito per la transazione. Ad esempio, se l'acquirente e il venditore concordano un prezzo e una data di consegna entro due giorni lavorativi dall'avvio della transazione, viene considerato uno scambio spot. Se le due parti dovessero concordare che il pagamento e la consegna avverranno entro 30 giorni di calendario dalla data di inizio dello scambio, il tasso in questione verrebbe considerato un tasso di cambio a termine.

Uno dei vantaggi per l'acquirente di entrare in uno scambio che comporta un tasso di cambio a termine è la possibilità di bloccare i prezzi più bassi di oggi, ma rimandare il pagamento fino a quando il valore delle attività acquisite è aumentato. Ad esempio, l'acquirente può acquistare un numero pari di azioni per $ 10 dollari USA per azione, con un accordo per prendere possesso e pagare per tali azioni in una data specifica il mese di calendario successivo. Supponendo che nel frattempo le azioni siano apprezzate in valore ad un tasso di $ 15 USD per azione, l'acquirente può organizzare la vendita delle azioni al tasso più elevato e consegnarle dopo aver preso possesso e pagato il venditore originale. Il risultato finale sta generando un profitto di $ 5 USD per azione sullo scambio.

Mentre una strategia di cambio a termine è spesso un ottimo modo per generare entrate aggiuntive dall'acquisto e dalla vendita di azioni, esiste un certo grado di rischio. Qualora le azioni non dovessero funzionare come previsto, esiste sempre la possibilità che il valore di mercato delle azioni scenda al di sotto del tasso di cambio concordato tra l'acquirente e il venditore. Quando ciò accade, l'acquirente è spesso tenuto a onorare l'accordo e a pagare le azioni alla data stabilita, e subirà una certa perdita. Per questo motivo, è una buona idea considerare sempre tutti i fattori rilevanti quando si proietta il movimento futuro dei prezzi delle azioni e tenerne conto prima di bloccare un tasso di cambio a termine per l'acquisto di qualsiasi tipo di attività, sia essa azioni o addirittura scambi di valuta.