Che cos'è un modello a più fattori?

Un modello a più fattori è uno strumento di modellizzazione che viene utilizzato per identificare le ragioni sottostanti alla variazione dei prezzi e ad altri eventi di mercato. Un modello di prezzi delle attività in conto capitale di questo tipo può essere applicato a un singolo titolo o utilizzato in relazione a un intero portafoglio. Ciò si ottiene analizzando le relazioni tra le variabili applicabili che determinano la performance di quel titolo o quel gruppo di titoli e coinvolgeranno sempre non meno di due fattori specifici. Comprendere la relazione tra queste variabili è inteso a fornire indizi preziosi che possono aiutare gli investitori a prendere decisioni valide in merito alla futura disposizione di tali titoli.

Uno dei principali vantaggi di un modello a più fattori è la capacità di aiutare un investitore a selezionare i titoli che sono ideali per il tipo di portafoglio che desidera sviluppare. Ad esempio, se l'investitore desidera cogliere le opportunità di investimento che forniscono un determinato intervallo di rendimento monetario mentre comporta un rischio non superiore a un livello specificato, questo modello può semplificare l'identificazione di tali titoli. Gli investitori che desiderano variare gli investimenti in termini di livello di rischio applicando questo approccio possono aiutare a creare l'equilibrio desiderato all'interno del portafoglio.

Sebbene vi siano più classificazioni o tipi per un modello a più fattori, molti professionisti degli investimenti identificano tre tipi o classi di base. Un modello macroeconomico considera spesso fattori quali i tassi di interesse attuali, il tasso di inflazione o recessione e l'attuale livello di disoccupazione. Un modello multifattoriale fondamentale esamina da vicino la quantità di rendimento generato da un determinato titolo e il valore delle sue attività sottostanti. Con un modello statistico, l'attenzione si concentra in genere sui rendimenti di ciascun titolo considerato, confrontando e contrastando le prestazioni di ciascuno.

Mentre una strategia di modello a più fattori può essere costruita utilizzando due fattori, è spesso preferibile utilizzare un numero maggiore. Un modello popolare è noto come il modello Fama e francese. Questo è in realtà un modello a tre fattori che considera i valori book-to-market dei titoli coinvolti, le dimensioni delle imprese che emettono i titoli e l'eccesso di rendimento che si trova sul mercato. Con la maggior parte delle applicazioni, l'idea è che interpretando correttamente i dati storici e tenendo conto dell'impatto di vari fattori, è possibile prevedere con precisione il rendimento dei titoli in futuro. L'investitore può quindi determinare se vale la pena acquisire o detenere un determinato titolo o se l'attività deve essere venduta e sostituita con un altro titolo.