Che cos'è una chiamata nuda?
In finanza, le opzioni sono contratti che conferiscono il diritto, ma non l'obbligo, di vendere un titolo a un determinato prezzo in un determinato momento. Viene acquistata un'opzione call come modo per trarre potenzialmente profitto da un aumento del prezzo di un titolo al di sopra di un certo livello. Il venditore dell'opzione può venderlo in due modi diversi, comunemente chiamati nudi e coperti. Un'opzione coperta indica che l'investitore che vende l'opzione possiede il titolo sottostante. Un'opzione di chiamata nuda, nota anche semplicemente come una chiamata nuda, è più speculativa e rischiosa, poiché il venditore non possiede lo stock sottostante ed è quindi esposto a perdite teoricamente illimitate.
Una chiamata nuda e una chiamata coperta hanno più in comune che no, ma è l'unica grande differenza tra loro che è la fonte del rischio. Per qualsiasi opzione call, il venditore non crede che il prezzo del titolo o di altri strumenti aumenterà al di sopra di un certo livello, chiamato prezzo di esercizio, nel prossimo futuro. L'acquirente dell'opzione non è d'accordo e prevede di realizzare un profitto se ha ragione.
Ad esempio, se una quota di azioni XYZ è attualmente negoziata per $ 10 dollari statunitensi (USD) per azione, un investitore potrebbe vendere un'opzione call con un prezzo di esercizio di $ 12 USD. Questa è, in effetti, una dichiarazione del venditore secondo cui non ritiene che il prezzo salirà oltre i $ 12 USD. Quando l'investitore vende l'opzione, l'acquirente gli paga un premio per ogni azione rappresentata nel contratto.
L'acquirente sta mettendo i soldi per il sospetto che il prezzo delle azioni salirà oltre $ 12 USD. Se dovesse farlo, e salire a $ 13 USD, ad esempio, ha ancora il diritto di acquistarlo per $ 12 USD. Se lo fa, può immediatamente rivendere lo stock per un profitto. In alternativa, può anche vendere l'opzione a qualcun altro e venderà per più di quanto abbia pagato in questo caso, creando un altro centro di profitto per l'investitore. Questi principi si applicano a tutte le opzioni di chiamata.
Una chiamata nuda significa che il venditore dell'opzione non possiede le azioni del titolo XYZ e, se l'opzione è esercitata, il venditore è costretto ad acquistare le azioni e quindi a venderle immediatamente in perdita. L'importo della perdita è l'importo per cui l'attuale prezzo di mercato supera il prezzo di esercizio. Se il prezzo di esercizio su XYZ era di $ 12 USD e il prezzo attuale è di $ 15 USD, il venditore perde l'intero $ 15 USD per azione, poiché non ha mai posseduto il titolo in primo luogo. Una chiamata coperta, d'altra parte, costerebbe al venditore solo $ 3 USD per azione in perdita. È facile capire attraverso questo esempio perché l'uso di una chiamata libera è più adatto a investitori più sofisticati con un'alta tolleranza al rischio.