Che cos'è una vendita negoziata?

Una vendita negoziata è la vendita di uno strumento finanziario in cui l'emittente di tale strumento e il sottoscrittore elaborano i termini della vendita tra di loro, senza impegnarsi in alcun tipo di procedura di offerta che coinvolge diversi sottoscrittori diversi. Con questo approccio, l'emittente e il sottoscrittore selezionato vengono a patti su ogni disposizione relativa all'emissione dello strumento, un processo che spesso può accelerare la data di emissione dello strumento e consentire all'emittente di iniziare a beneficiare dei benefici quando lo strumento viene acquistato da gli investitori.

Uno dei modi più semplici per capire come si realizza una vendita negoziata è quello di considerare gli ufficiali di un comune che desiderano emettere un'obbligazione al fine di finanziare una sorta di progetto di miglioramento o espansione per quella città o città. Anziché presentare la sottoscrizione per l'offerta a diversi potenziali sottoscrittori, gli agenti selezioneranno un singolo sottoscrittore e lavoreranno a stretto contatto per determinare i termini e le disposizioni relative all'obbligazione, come la durata dell'emissione, se l'obbligazione pagherà in base a un tasso di interesse fisso o variabile, e anche quali circostanze devono essere presenti prima che l'obbligazione possa essere chiamata prima della data di scadenza. Una volta che il sottoscrittore e l'emittente hanno preso accordi sulla struttura dell'emissione dell'obbligazione, allora l'obbligazione può essere offerta in vendita agli investitori.

Poiché il sottoscrittore sostiene sostanzialmente il problema dello strumento finanziario, è essenziale giungere a un consenso su questioni quali il prezzo di offerta pubblica. Come parte del processo, entrambe le parti presenteranno in genere le proprie idee su come strutturare lo strumento al fine di fornire i migliori benefici possibili a tutti gli interessati, quindi collaborare per giungere a una sorta di accordo su ciascuna disposizione relativa alla vendita di quello strumento. Nella migliore delle ipotesi, il processo coinvolto nella vendita negoziata viene realizzato con relativamente pochi ritardi, consentendo di introdurre lo strumento nel mercato o nei mercati appropriati in modo rapido e semplice.

Ci sono benefici e passività potenziali con l'uso di una strategia di vendita negoziata. La scelta di un singolo sottoscrittore piuttosto che passare attraverso una procedura di offerta spesso farà risparmiare tempo e denaro rispetto alla sottoscrizione delle offerte, consentendo l'emissione dell'obbligazione o di altri strumenti prima piuttosto che successivamente. Allo stesso tempo, la scelta di non consentire a più sottoscrittori di fare offerte sull'emissione dello strumento può anche significare che l'emittente perde la possibilità di lavorare con un sottoscrittore che alla fine avrebbe apportato ulteriori competenze all'attività. Per questo motivo, l'utilizzo di una vendita negoziata funziona al meglio quando il sottoscrittore selezionato e l'emittente hanno lavorato insieme in passato e hanno scoperto che la relazione era reciprocamente vantaggiosa.