Che cos'è una commissione di performance?
Una commissione di performance può riferirsi genericamente alla commissione addebitata per la prestazione di un certo tipo di servizio. In genere, tuttavia, è un termine utilizzato nel settore finanziario e può anche essere indicato come una commissione di incentivazione. Questo perché una commissione di performance è un tipo di compensazione basata su incentivi. A seconda del contratto di servizio, i gestori degli investimenti possono riscuotere una commissione di performance o una percentuale degli utili che realizza su un investimento per un cliente. La struttura delle commissioni di performance varia e non tutti i gestori degli investimenti sono predisposti per riceverle.
Le commissioni legate al rendimento non sono l'unico modo per compensare i gestori degli investimenti. Alcuni dirigenti ricevono uno stipendio regolare per il loro lavoro e non hanno alcuna forma di compensazione basata sugli incentivi. Altri ricevono il loro compenso attraverso commissioni di performance - una percentuale del profitto del fondo per incentivare investimenti saggi, nonché commissioni di gestione - una percentuale del valore patrimoniale del fondo per compensare il tempo e le competenze dei gestori nella gestione del fondo.
I gestori che ricevono un compenso a titolo di commissioni di performance potrebbero non strutturare lo stesso piano di pagamento. Innanzitutto, il tasso della commissione di performance, generalmente una percentuale di profitti, può variare. Ad esempio, le commissioni di performance dei fondi comuni di investimento variano normalmente da meno dell'1% al 5%, ma possono arrivare fino al 15%. Le commissioni di performance degli hedge fund, d'altro canto, possono arrivare al 40% o più.
La tempistica dei pagamenti delle commissioni di performance può variare tra i gestori degli investimenti. Le commissioni possono essere pagate su base annuale, sebbene la maggior parte dei gestori assuma le proprie commissioni su base trimestrale o mensile. Alcune strutture retributive che includono commissioni di performance basate sul valore patrimoniale, non solo sui profitti, possono includere un punteggio elevato. Ciò significa che una commissione di performance verrà emessa solo sull'aumento del valore di un investimento rispetto al suo valore maggiore precedente. In questi casi, anche se un investimento ha realizzato un profitto se quel nuovo valore è inferiore a un valore netto precedentemente più elevato, il gestore non riceverà una commissione di performance.
Si discute molto se le strutture delle commissioni di performance sono giuste o utili. I sostenitori sostengono che la condivisione del rischio dell'investimento aiuta a incoraggiare i gestori a cercare attivamente migliori ritorni sugli investimenti poiché ottengono una riduzione di tali profitti. I critici, d'altra parte, sostengono che le commissioni di performance potrebbero effettivamente incentivare i gestori ad assumere rischi irragionevoli nella speranza di realizzare un grande profitto. Questi rischi non possono riguardare solo l'investitore, ma se fatti su larga scala possono interessare interi mercati. Di conseguenza, questi critici suggeriscono un attento esame, se non una regolamentazione del governo, se sono consentite commissioni di performance.