Che cos'è un turnover del portafoglio?
Un turnover di portafoglio è una valutazione della frequenza con cui le attività all'interno di un determinato portafoglio vengono acquistate e vendute. Misurare il tasso di questo tipo di turnover può spesso fornire indizi preziosi sulla quantità di spesa che un investitore sta sostenendo con la propria attività di negoziazione e confrontare tale spesa con il rendimento generato da tali operazioni. Il calcolo di un turnover del portafoglio viene generalmente eseguito per un periodo di dodici mesi, sebbene il processo di base possa essere utilizzato anche per valutare il tasso di turnover per un periodo di un trimestre o semestrale.
Al fine di determinare il turnover del portafoglio, viene calcolato il valore dei titoli acquistati o venduti durante il periodo in esame. Tale cifra viene quindi divisa per il valore patrimoniale netto totale del portafoglio durante lo stesso periodo di tempo. Se il valore patrimoniale netto totale per il periodo corrente è superiore al periodo precedente, il fatturato è considerato minimo. Se il valore fosse inferiore al periodo precedente, ciò indica che le spese relative al portafoglio erano più elevate, non ha prodotto un rendimento sufficiente per compensare tali spese e ha generato un tasso di turnover più elevato.
Ad esempio, se un investitore acquista tre investimenti nel corso dell'anno mentre vende un titolo, la vendita verrebbe sottratta dall'importo dell'acquisto, consentendo eventuali commissioni di negoziazione o costi pagati a broker o rivenditori. Questa cifra è divisa per il valore corrente del portafoglio. Se i tre investimenti acquisiti non contribuiscono al valore del portafoglio con la stessa efficacia di quello che è stato venduto, ciò comporterà una perdita o una riduzione del valore complessivo del portafoglio e indicherà un tasso di turnover inaccettabile. Nel caso in cui gli acquisti compensassero completamente la vendita e quei titoli risultassero significativamente migliori del titolo venduto, il turnover del portafoglio sarà basso e quindi molto favorevole per l'investitore.
Gli investitori possono anche minare il valore del portafoglio effettuando negoziazioni frequenti che non riescono a produrre un rendimento ragionevole e contribuiscono a compensare varie commissioni e costi. Per questo motivo, è importante proiettare il risultato di qualsiasi transazione, in termini di capacità di ottenere un rendimento. Proprio come nelle situazioni dei dipendenti, un elevato turnover indica la presenza di problemi che devono essere affrontati, un elevato turnover del portafoglio è un segno che l'investitore deve esaminare attentamente come selezionare i titoli per l'acquisto o la vendita e regolare tale processo in modo che il fatturato il tasso è più vantaggioso.