Che cos'è un fondo di private equity?

Un fondo di private equity è un gruppo di investimento formato da investitori privati. Questi gruppi sono strutturati come società in accomandita semplice. Offrono agli investitori facoltosi un modo per investire ingenti somme con obblighi fiscali ridotti e la dimensione dei loro investimenti consente loro di accedere a mercati non disponibili per i piccoli investitori.

Il gruppo che si riunisce per costituire il fondo di private equity è costituito da investitori di fondi primari. Creano una società in accomandita semplice in cui sono i soci accomandanti, il che significa che ricevono utili sugli investimenti ma non hanno un controllo diretto sulle attività. Il socio accomandatario, che detiene tale controllo, è generalmente una società a responsabilità limitata costituita dagli investitori del fondo primario. Possono assumere un'entità esterna per agire come gestore del fondo. Il gestore decide come costruire il portafoglio del fondo.

Dopo che il fondo ha raggiunto un certo livello di impegno, in genere è chiuso a ulteriori investimenti. Esistono tuttavia due modi per investire in un fondo di private equity dopo il periodo di impegno iniziale. Uno è l'investimento in fondi secondari, in cui un investitore acquista una quota del portafoglio una volta che ha iniziato a realizzare rendimenti. Questo è disponibile solo dopo che il fondo ha adempiuto ai propri obblighi nei confronti degli investitori del fondo primario. Il secondo è il coinvestimento, che è disponibile quando un gestore decide che un investimento è troppo grande per il portafoglio del fondo e chiede agli investitori del fondo primario di investire direttamente nell'azienda mettendo in comune il proprio denaro con quello del fondo.

I tipi di investimenti che un determinato fondo può effettuare sono indicati nella sua costituzione. Il profitto non è l'unica considerazione. I gestori di fondi di private equity possono offuscare la loro reputazione investendo in attività moralmente discutibili perché gli investimenti dei fondi vanno oltre i semplici acquisti di azioni - i fondi vengono coinvolti nelle società in cui investono.

I fondi di private equity generalmente esercitano tre tipi di comportamenti di investimento: acquisizioni, capitale di rischio e finanziamenti mezzanini. Nelle acquisizioni, il fondo di private equity acquista una società in dissesto e la ristruttura, raccogliendo i benefici del turnaround dell'azienda. Gli investimenti in capitale di rischio sono somme di denaro fornite alle start-up in cambio di una quota di utili. Il finanziamento mezzanino, utilizzato principalmente per finanziare altri tipi di investimenti, è un debito subordinato che genera rendimenti a breve termine che crescono con il flusso di cassa dell'azienda. Gli investimenti in fondi di private equity sono rischiosi e il loro successo dipende dalla capacità del gestore di identificare prospettive promettenti.