Che cos'è un portafoglio replicante?
Un portafoglio replicante è un tipo di portafoglio di investimento strutturato per abbinare o replicare il valore di vari tipi di passività assicurative con una raccolta di attività. Talvolta indicato come attività sintetica, l'obiettivo del portafoglio è bilanciare le attività attualmente detenute con tali passività. Ciò a sua volta aiuta a stabilizzare il portafoglio di passività e può persino facilitare la negoziazione di tali passività come strumenti di debito.
Con un portafoglio replicante, l'obiettivo è quello di creare un gruppo di attività che possono essere abbinate a un gruppo di passività. Nel caso di investimenti in passività assicurative, ciò significa che alcune delle attività che aiutano a fungere da titolo sottostante per tali strumenti forniscono un cuscinetto o una garanzia per il debito. Questo approccio aiuta a limitare il rischio che gli investitori assumono acquistando tali passività assicurative, poiché il portafoglio replicante aiuta a ridurre al minimo la possibilità di incorrere in una perdita su tali passività acquistate.
Lo stesso concetto generale di un portafoglio replicante può essere utilizzato in altre strategie di investimento. Poiché il valore del portafoglio è simile al valore di una diversa serie di partecipazioni, l'investitore ha la consapevolezza che le attività non funzionano in quanto le attività previste nel portafoglio replicante possono aiutare a compensare la perdita. Di conseguenza, l'investitore è posizionato per realizzare un equo rendimento pur essendo isolato dal sostenere una perdita totale.
Un altro vantaggio del portafoglio replicante è la capacità di analizzare le attività detenute in questo raggruppamento e di utilizzarle per proiettare il movimento delle passività assicurative o di altri strumenti di debito detenuti nel portafoglio corrispondente. Quando tali proiezioni sono accurate, ciò rende più semplice determinare se tali passività debbano essere detenute per un determinato periodo di tempo, quindi vendute a scopo di lucro o se devono essere mantenute a lungo termine. Allo stesso tempo, la proiezione di movimenti con le attività in portafoglio può anche aiutare gli investitori a determinare se tali passività dovrebbero essere vendute immediatamente, a causa delle condizioni di mercato imminenti che potrebbero minare l'ammontare del rendimento guadagnato da tali investimenti.
Vi sono alcune differenze di opinione sull'efficacia della creazione di un portafoglio replicato. I sostenitori sostengono che questo approccio può rafforzare ulteriormente la posizione dell'investitore e creare un altro strumento utile per misurare l'attività di mercato. I detrattori sostengono che mentre il metodo può essere utile, altre strategie possono funzionare altrettanto bene nel proteggere gli interessi dell'investitore.