Che cos'è un periodo di regolamento?

Il periodo di regolamento è il periodo di tempo tra il momento di una transazione e il tempo in cui i termini di tale transazione sono rispettati. Nelle transazioni finanziarie, questo si riferisce alla quantità di tempo impiegata per il pagamento da offrire al venditore e il titolo che viene venduto per essere trasferito all'acquirente. A seconda del titolo venduto, il periodo di tempo nel periodo di regolamento può variare. I periodi di regolamento sono rappresentati in termini di T, che si riferisce alla data della transazione, più il numero di giorni del periodo, come T + 3 per il periodo di tre giorni per il regolamento di una transazione azionaria negli Stati Uniti.

Quando era pratica dei trader possedere effettivamente i certificati azionari dopo una transazione, il periodo di regolamento di tre giorni era comune. Sebbene il periodo di tre giorni esista ancora nominalmente, è comune per gli operatori acquistare e vendere lo stesso titolo in meno tempo. La pratica nota come day trading, acquisto e vendita di azioni lo stesso giorno. Questo è rappresentato come T + 0, sebbene tale pratica sia bandita in alcuni paesi a causa dell'effetto volatile che ha sul mercato azionario.

Mentre il periodo di regolamento standard di una transazione azionaria è T + 3, altre transazioni hanno un diverso periodo di tempo ad esse collegato. Ad esempio, negli Stati Uniti, i fondi comuni di investimento devono essere regolati entro un giorno o T + 1. Le transazioni Forex con il Tesoro degli Stati Uniti vengono condotte in un periodo di 2 giorni, o T + 2.

Alcuni periodi di regolamento possono essere prolungati per un periodo di tempo molto più lungo, offrendo una maggiore flessibilità nelle transazioni. Nel settore immobiliare, non è raro che il periodo di insediamento venga prolungato per settimane o addirittura mesi. I termini del periodo di regolamento sono solitamente elaborati prima della transazione e possono dipendere da una serie di variabili, come l'accordo di finanziamento dell'acquirente e il tempo necessario affinché la parte venditrice esca dalla proprietà.

In ogni caso, deve essere considerato il rischio di regolamento. Ciò si riferisce al rischio che una delle due parti coinvolte nella transazione sia inadempiente nel rispettare i termini dell'accordo, lasciando l'altra parte a subire perdite significative. Di conseguenza, molti paesi hanno adottato periodi di regolamento più lunghi o consentono proroghe del periodo di regolamento predeterminato, una pratica nota come accordi di regolamento estesi, per cercare di eliminare il rischio che tali inadempienze si verifichino in qualsiasi tipo di transazione.