Che cos'è uno scambio?
Gli swaption sono opzioni che garantiscono al proprietario il diritto di stipulare uno swap sottostante, ma non richiedono al proprietario di impegnarsi effettivamente nel processo di swap. In generale, l'uso dell'identificazione di uno swaption è riservato per fare riferimento a opzioni che implicano swap su tassi di interesse.
Esistono essenzialmente due tipi di strategie di swap di uso comune. Il primo viene definito swaption del pagatore. Questa forma di swaption fornisce al proprietario dell'opzione la possibilità di entrare nello swap e pagare una gamba fissa mentre riceve una gamba fluttuante. Questo approccio viene talvolta definito swaption del pagatore a tasso fisso.
Un secondo approccio al concetto di swaption è il metodo del ricevitore. Questo approccio è l'opposto dello swaption del pagatore. Con questo tipo di scambio di chiamata, il proprietario può entrare in una situazione di scambio in cui riceverà una gamba fissa e pagherà una gamba fluttuante.
Indipendentemente dal tipo di swaption coinvolto, ci sono diversi punti che l'acquirente e il venditore concordano come parte della transazione. Innanzitutto, sia il tasso di sciopero che il premio sono considerati fissi. Successivamente, viene impostata la durata del periodo di opzione, in base a termini accettabili per entrambe le parti. Spesso questo è nell'intervallo di due giorni lavorativi prima della data di inizio dell'involucro sottostante per lo swaption. Se l'ammortamento è coinvolto nelle opzioni, le due parti concordano la modalità di calcolo coinvolta. Infine, il venditore e l'acquirente vengono a patti sulla frequenza dei pagamenti associati allo swap sottostante.
Uno swaption di solito non coinvolge il singolo investitore. Invece, è più comune per gli investitori che trattano transazioni di swaption essere grandi società, banche o società di intermediazione e possibilmente hedge fund. L'uso dello swaption ha una discreta attrattiva, poiché la strategia può essere utilizzata per gestire l'entità del rischio di tasso di interesse associato alle banche e ad altri tipi di istituti finanziari. Esistono mercati di swaption nella maggior parte dei principali mercati valutari di tutto il mondo, in particolare quelli associati al dollaro statunitense, all'euro e allo yen giapponese.