Che cos'è un termine Premium?
Un premio a termine è un tasso di rendimento di un'attività che fornisce un incentivo a investire in tale attività anche se si tratta di un investimento a lungo termine che può anche essere di natura illiquida. In una situazione in cui un investitore sta valutando due attività simili ma una matura più tardi dell'altra, quella che impiegherà più tempo a maturare può essere accompagnata da un premio a termine. In caso contrario, l'investitore sarà più propenso ad assumere l'investimento a breve termine poiché genererà un profitto più rapidamente e il denaro dell'investitore non sarà bloccato per un lungo periodo.
In un grafico di una curva dei rendimenti che mostra i tipi di rendimenti forniti da diversi tipi di investimenti, si può notare che gli investimenti a lungo termine tendono a produrre di più. Questo è il risultato del termine premium; questi investimenti devono produrre di più o gli investitori non li troveranno interessanti. Variazioni nella curva dei rendimenti appaiono in risposta a pressioni economiche come una recessione, movimenti lenti nel campo degli investimenti e altri fattori.
Dal punto di vista di un investitore presentato con due investimenti identici di diversa durata, l'investimento a breve termine sarà più interessante. Permette all'investitore di fare soldi e poi andare avanti, liberando capitale per altre imprese. Pertanto, gli investitori richiedono un premio a termine per investimenti a lungo termine, per fornire loro un motivo per investire in tali obbligazioni e altri titoli.
Questo concetto è anche correlato a un premio di liquidità. Più un investimento è liquido, più è facile trasferire o vendere. Le attività liquide attraggono maggiormente gli investitori. Quando un'attività è illiquida, gli investitori possono aspettarsi che venga offerto un premio di liquidità come forma di compensazione. La società che offre l'investimento offre un premio progettato per attirare gli investitori senza compromettere lo strumento di investimento.
Gli investitori hanno maggiori probabilità di correre rischi sugli investimenti a breve termine perché ritengono di poter fare previsioni più precise sulla direzione del mercato quando effettuano previsioni a breve termine. Di conseguenza, oltre a presentare un tasso di rendimento più elevato sotto forma di premio a lungo termine, gli investimenti a lungo termine tendono anche verso il lato meno rischioso. Gli investitori sono meno propensi a rischiare su un rischio di cui dovranno preoccuparsi per 15 o 20 anni rispetto a un rischio che sarà un problema da sei a 18 mesi.