Cos'è un acquisto toehold?

Gli acquisti toehold sono generalmente definiti come acquisizioni inferiori al cinque percento delle azioni in circolazione di una determinata società.L'acquisto di ToeHold serve a stabilire l'interesse della società acquisita per la società.Non è raro che le aziende acquisiscano un acquisto toehold in altre società come mezzo per generare un flusso costante di entrate sotto forma di reddito da investimenti o dividendi.

Tuttavia, l'acquisto di ToeHold potrebbe non essere semplicemente un mezzo per diversificare gli investimenti e creare flussi di entrate costanti.I predoni aziendali spesso utilizzeranno una serie di acquisti toehold per acquisire rapidamente un considerevole importo di interesse di controllo in una determinata società.Nei decenni passati, una serie di transazioni di acquisto toehold di basso profilo consentirebbe a un Raider di ottenere il controllo di una società prima che venisse preso qualsiasi preavviso.Fortunatamente, non è più così.

Oggi molti paesi hanno stabilito regolamenti che richiedono agli investitori di presentare documenti con un'agenzia governativa quando viene acquisita una percentuale cumulativa di azioni in circolazione in una determinata società.Spesso, è inoltre necessario per l'investitore di fornire una dichiarazione scritta alla Società in questione in merito ai motivi per l'acquisizione di una percentuale maggiore di azioni.Questo approccio ha reso più difficile per i Raiders assumere le aziende senza la conoscenza dei proprietari e dei funzionari della società target.

Negli Stati Uniti, la Commissione per i titoli e gli scambi stabilisce le linee guida per quello che è considerato un acquisto topico e ciò che non lo è.Quando gli acquisti superano il cinque percento, la SEC richiede all'investitore di presentare documenti che indicano gli obiettivi finali associati all'acquisto.Allo stesso tempo, queste informazioni sono fornite alla società target.

Questa procedura non impedisce alcun tentativo di acquisizione aziendale.Tuttavia, offre alla società target l'opportunità di determinare se l'acquisizione è desiderabile e di prendere provvedimenti per impedire che l'acquisizione si verifichi se è vista come il miglior modo di agire.Definendo un acquisto toehold come meno del cinque percento delle azioni in sospeso, le agenzie di regolamentazione stanno essenzialmente assicurando che il campo di gioco tra società target e corrabocchi aziendali sia un livello uno, con entrambe le parti che hanno pari opportunità di emergere come vincitore nell'offerta di acquisizione.