Che cos'è un acquisto Toehold?

Gli acquisti toehold sono generalmente definiti come acquisizioni inferiori al cinque percento delle azioni in circolazione di una determinata società. L'acquisto di punta serve a stabilire l'interesse della società acquirente nella società. Non è insolito che le società acquisiscano un acquisto in toehold in altre società come mezzo per generare un flusso costante di entrate sotto forma di reddito da investimenti o dividendi.

Tuttavia, l'acquisto in punta di piedi potrebbe non essere semplicemente un mezzo per diversificare gli investimenti e creare flussi di entrate costanti. I predoni aziendali faranno spesso uso di una serie di acquisti in punta di piedi per acquisire rapidamente una considerevole quantità di quote di controllo in una determinata società. Nei decenni passati, una serie di transazioni di acquisto di toehold di basso profilo avrebbe permesso a un predone di ottenere il controllo di una società prima che fosse presa qualsiasi notifica. Fortunatamente, non è più così.

Oggi, molti paesi hanno stabilito norme che impongono agli investitori di presentare documenti a un'agenzia governativa quando viene acquisita una percentuale cumulativa di azioni in circolazione in una determinata società. Spesso, inoltre, è necessario che l'investitore fornisca alla società in questione una dichiarazione scritta in merito alle motivazioni per l'acquisizione di una percentuale maggiore di azioni. Questo approccio ha reso più difficile per i predoni l'acquisizione di aziende senza la conoscenza dei proprietari e degli ufficiali dell'azienda target.

Negli Stati Uniti, la Securities and Exchange Commission stabilisce le linee guida per ciò che è considerato un acquisto di punta e ciò che non lo è. Quando gli acquisti superano il cinque percento, la SEC richiede all'investitore di presentare documenti indicanti gli obiettivi finali associati all'acquisto. Allo stesso tempo, queste informazioni vengono fornite alla società target.

Questa procedura non impedisce alcun tentativo di acquisizione da parte dell'azienda. Tuttavia, offre alla società target l'opportunità di determinare se un'acquisizione è desiderabile e di adottare misure per impedire che si verifichi l'acquisizione se questa è vista come la migliore linea di azione. Definendo un acquisto di punta come meno del cinque percento delle azioni in circolazione, le agenzie di regolamentazione stanno essenzialmente assicurando che il campo di gioco tra le società target e i predoni aziendali sia di livello uno, con entrambe le parti che hanno pari opportunità di emergere come vincente nell'offerta pubblica di acquisto .